2024-05-09 10:14:00
进入5月，美联储降息预期又再次升温，此前投资者普遍担心美联储今年或不会降息甚至加息。
美联储近日结束为期两天的议息会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%的水平不变；同时，缩减量化紧缩规模，从今年6月开始，美联储将把美债减持速度从每月600亿美元降至250亿美元，超出市场预期。这是美联储自去年9月以来连续第六次会议维持利率不变。
就此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜日前对《中国经营报》记者分析说：“美联储降息预期重燃的现象，反映出当前通胀压力仍然较高，美联储在寻求一个平衡，既需要控制通胀，又不希望过度破坏经济。”
此次市场对美联储立场解读为“偏鸽”态度。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了“鸽派”信号。他称，通胀水平仍然过高，进一步进展也并不确定，但下一步行动不太可能是加息，何时降息也没有答案。
柏文喜认为：“这表明美联储对于未来的通胀趋势仍然保持警惕。至于具体何时会降息，这需要看未来一段时间内通胀和经济增长的情况。”
万联证券投资顾问屈放接受记者采访时也分析称：“美联储降息主要考虑两个方面的因素，通胀是否复苏和经济是否出现疲弱态势。从近期美联储表态来看，主要是受到4月份经济数据不及预期的影响。”
“如果短期经济数据持续出现疲软态势，不排除美联储会提前降息。而降息后还需要观察美元走弱对于大宗商品价格反弹的副作用，防止通胀再次抬头。因此对于降息的考虑美联储更多是根据实际情况进行微调，并通过表态来调节市场预期。”屈放说。
记者注意到，鲍威尔释放了不会重新加息的信号，再叠加近日公布的美国非农就业、PMI等弱于预期，也增加了美联储降息的可能性。
非农就业数据是美联储决策的重要参考之一，美国4月非农就业数据弱于预期。
5月3日，美国劳工统计局数据显示，4月美国新增非农就业17.5万人，明显低于市场预期的24万人，远低于修订后的前值31.5万人，为2023年11月以来初值首次不及预期；同时，4月失业率从3月的3.8%升至3.9%，高于市场预期的3.8%，与2022年1月以来的峰值持平；小时工资环比回落至0.2%，低于预期的0.3%；劳动参与率保持在62.7%。美国4月员工平均时薪同比增长3.9%，为2021年以来首次跌至4%以下。
同时，美国经济也出现降温迹象：4月23日，标普全球公布的数据显示，受累于需求疲软，美国4月综合PMI初值降至50.9，仍处于扩张区间，但低于预期值52和3月的52.1，触及四个月以来的最低水平。
对此，国盛证券首席经济学家熊园在研报中认为：“参照历史经验，当前就业状况只是不太可能重新加息，但仍未达到降息的门槛。往后看，如果后续美国就业延续降温，通胀也不再超预期，则美联储9月首次降息的概率仍然较大。”
芝商所的美联储观察工具也显示，美联储在9月份降息的概率已升至77%。华尔街投行也对美联储降息时点给出了最新的预测。
美联储一旦9月降息，会对全球市场有何影响？
柏文喜对记者表示，美联储降息通常会带来资金成本的降低，有利于全球经济的恢复。
屈放也告诉记者，如果美联储在9月降息，对全球市场可能有六大方面的
影响：一是会引发国际资本回流新兴市场，对新兴市场资产和资本市场起到支撑作用；二是会引发其他国家货币政策空间的调整，减少货币政策执行压力；三是降息会造成美元短期走弱，从而引发其他国家货币升值，提升国际购买力；四是提振美国股市投资者信心，降低对于经济衰退的担忧；五是由于美元的走弱，势必会带动大宗商品的反弹，从而造成通胀的复苏；六是会降低持有美元计价债务的国家和地区的偿债压力。
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