2025-02-11 21:46:41
美联储动态
美联储发布半年度货币政策报告，其中提到，总体而言，金融状况似乎仍略显收紧。自9月以来，随着货币政策的放松，短期国债收益率有所下降。然而，市场对未来一年联邦基金利率的预期路径显著上调，10年期国债收益率在第四季度大幅攀升。尽管长期国债收益率上升，大盘股票价格仍持续上涨，由于利差收窄，公司债券收益率变化不大。大中型企业、多数家庭以及市政当局仍能在较大范围内获得信贷，但小企业和信用评分较低的家庭获得信贷的难度依然较大。2024年下半年，银行对家庭和企业的贷款继续减速，这可能是由于利率仍处于高位以及放贷标准严格所致。
欧洲央行动态
欧洲央行经济学家的研究表明，中性利率可能在1.75%至2.25%之间。这意味着从当前2.75%的存款利率来看，欧洲央行可能再降息两次，每次25个基点，即可达到中性利率区间的上限。投资者和多数分析师认为，利率最终可能会在2%左右稳定下来，这一水平接近中性利率区间的中间点。中性利率的概念为货币政策决策提供了补充信息，有助于沟通货币政策立场，但研究人员警告不要过度依赖这一估算。尽管中性利率可以作为货币政策的一个参考点，但它不应被视为衡量适当货币政策的机械指标。欧洲央行在制定政策时仍需综合考虑经济数据、通胀预期以及其他宏观经济因素。
英国央行动态
PGIM固定收益首席欧洲经济学家凯瑟琳？奈斯（Katharine Neiss）指出，尽管英国央行已实施25个基点的降息举措，但当前4.5%的利率水平仍显著高于众多国家，尤其是欧洲国家。考虑到薪资水平持续上扬、企业投入成本不断增加以及能源价格高企等因素，预计英国央行在未来仍会以有限且渐进的方式继续推行降息政策。此外，英国资产对市场情绪变化极为敏感，这极有可能成为左右英国央行利率决策的关键因素之一。
日本央行动态
日本央行正越来越多地将其经济活动疲弱的主要原因归咎于长期劳动力短缺，而不是需求停滞。日本央行可能以此为理由加息，超出最初预期的水平。分析师和政策制定者表示，尽管劳动力市场吃紧并非新趋势，但日本央行对由此带来的薪资和通胀压力的担忧更为明显，这意味着在考虑进一步加息时，它将更倾向于忽视经济疲弱。日本央行鹰派理事田村直树表示：“我的观点是……事实上，产出缺口已经处于正区间，供应能力不足正给价格带来上行压力。”
（亚汇网编辑：冰凡）
