2025-02-24 17:32:18
亚汇网实时消息，在2025年2月，美联储官员围绕美国经济现状、通胀形势、货币政策走向以及特朗普政府政策影响等方面发表了一系列重要讲话，为市场参与者提供了洞察美联储政策思路的关键窗口。
一、维持利率稳定观点
当地时间2月20日，美联储理事库格勒（AdrianaKugler）在演讲中明确表示，鉴于当前所面临的风险平衡，认为在一段时间内将短期借贷成本维持在目前的4.25%-4.5%不变是适宜的。她指出就业下行风险有所减小，然而通胀上行风险依旧存在，美国通胀距离美联储2%的目标尚有差距，实现该目标的道路充满挑战。
克利夫兰联储主席哈玛克（BethHammack）在2月早些时候讲话时宣扬了政策耐心，她认为在官员们等待通胀降低的证据以及分析政府新政策的经济影响期间，“一段时间内”保持利率稳定是恰当之举。
二、对通胀形势的看法
多数美联储官员对1月超预期反弹的CPI数据有所关注，但部分官员认为这或为“季节性残留（residualseasonality）”。当地时间2月20日，芝加哥联储主席古尔斯比（AustanGoolsbee）在商会活动上称，CPI数据表现不佳，个人消费支出价格指数（PCE）数据可能同样不理想，但不会像CPI数据那样严峻。亚特兰大联储主席博斯蒂克（RaphaelBostic）则表示，对于1月超预期增长的CPI数据，不确定其是代表新趋势，还是仅是降息道路上的阻碍。
美联储“三把手”、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯（JohnWilliams）在为纽约佩斯大学活动准备的发言中提到，许多迹象显示通胀将继续消退，包括工资增长放缓和通胀预期稳固。不过，他也指出美联储要持续实现2%的通胀目标仍“需要时间”。
三、对未来降息路径的探讨
亚特兰大联储主席博斯蒂克预计美联储将在2025年降息两次，不过他也承认围绕这一预测的不确定性有所增加。他认为美联储中性利率大约在3%-3.5%之间，当前货币政策处于适度限制状态，在到达中性水平前，美联储仍有降息空间，尽管过程艰难，但对通胀回归至2%的目标有信心。
圣路易斯联储主席穆萨莱姆（AlbertoMusalem）讲话称，在降息100个基点后，目前的利率处于“适度限制”状态。对于进一步降低利率，他希望能获取更多通胀朝着2%下降的信心。当前通胀进展停滞的风险大于就业市场大幅走弱的风险，如果政策或长期通胀预期上升导致通胀走高，那么维持“更具限制性的货币政策路径”或许是合适的。
四、对特朗普政府政策的担忧
多位美联储官员对特朗普政府政策表达了担忧。古尔斯比表示，担心大规模关税政策可能造成严重的供应冲击，进而加剧通货膨胀，具体影响程度取决于关税政策适用的国家范围及强度。
博斯蒂克指出，目前贸易、移民、能源和财政政策走向存在诸多不确定性，一些商界人士对税和监管政策变化持乐观态度，但对贸易和移民政策变化感到焦虑。
戴利称，特朗普政府的关税、移民、税收或其他政策可能会促进或减缓经济增长、劳动力供应或通胀，这取决于政策细节及其“范围、幅度和时机”。目前特朗普政府发布的大量行政命令和政策声明造成了诸多不确定性，美联储缺乏足够信息来做出反应。
美联储理事沃勒虽认为征收关税仅会使价格小幅上升且不会持续，在制定货币政策时倾向于尽量考虑这些影响，但也指出关税影响可能比预期大，且其他正在讨论的政策可能具有积极的供应影响，给通胀带来下行压力。
总体而言，美联储官员在2月的讲话中，强调了维持当前利率稳定的必要性，对通胀形势保持密切关注，在降息路径上存在一定分歧，并对特朗普政府政策给经济和通胀带来的不确定性表示担忧。这些讲话反映出美联储在复杂的经济环境下，谨慎权衡各种因素以制定适宜货币政策的态度，也为市场对美联储未来政策走向的预期提供了重要参考。未来，随着经济数据的公布以及特朗普政府政策的逐步落地，美联储官员的观点可能会进一步发生变化，市场需持续关注。
（亚汇网编辑：章天）
