2025-03-08 20:28:19
美联储主席鲍威尔周五表示，在等待特朗普新政府的政策如何影响经济的进一步明朗化之前，不会急于降息。以下是他的讲话全文翻译：
鲍威尔讲话全文
感谢你，阿尼尔（主持人）。我非常感谢能有机会在这个论坛上发表演讲，并期待我们的讨论。我将从对经济状况和政策路径的一些简要评论开始。
尽管不确定性依然存在，但美国经济仍处于良好状态。劳动力市场稳固，通胀率已接近我们2%的长期目标。在美联储，我们高度专注于国会赋予我们的双重使命目标：最大化就业和稳定物价。
近期经济数据
经济增长?
经济增长一直保持稳健。去年第四季度，国内生产总值（GDP）年化增长率为2.3%，延续了由强劲的消费者支出支撑的持续增长周期。最近的指标显示，与2024年下半年相比，消费者支出可能出现一定程度的放缓。此外，近期对家庭和企业的调查表明，对经济前景的不确定性有所增加。这些发展将如何影响未来的支出和投资，仍有待观察。近年来，情绪指标并未能很好地预测消费增长。我们将继续密切关注家庭和企业支出的多种指标。
劳动力市场?
许多指标显示，劳动力市场稳固且总体平衡。今天上午发布的就业报告显示，2月份雇主增加了15.1万个就业岗位，上个月的失业率为4.1%。排除月度波动后，自去年9月以来，雇主平均每月增加了19.1万个就业岗位。失业率仍然较低，过去一年一直保持在3.9%至4.2%的窄幅区间内。职位与求职者之间的差距已缩小，离职率也已降至疫情前水平以下。工资增长速度快于通胀，且比疫情恢复初期更具可持续性。随着工资增长放缓以及劳动力供需关系趋于平衡，劳动力市场不再是通胀压力的主要来源。
通胀?
自2022年年中通胀率超过7%的峰值以来，通胀已大幅下降，而失业率并未显着上升——这一结果在历史上并不常见，且非常令人欣慰。尽管通胀下降的进展广泛存在，但近期读数仍略高于我们2%的目标。通胀率可持续回归目标的路径并不平坦，我们预计这种情况将继续。我们在一些仍处于高位的类别中看到了持续进展，例如住房服务和非住房服务的市场组成部分。通胀率可能逐月波动，我们不会对一两次高于或低于预期的读数过度反应。
上周发布的数据显示，截至1月的12个月内，个人消费支出（PCE）价格指数上涨了2.5%，而剔除波动较大的食品和能源类别后，核心PCE价格指数上涨了2.6%。我们密切关注广泛衡量通胀预期的指标，一些短期指标最近有所上升。这在市场和调查指标中都有体现，调查受访者（包括消费者和企业）提到关税是驱动因素之一。然而，在一年或更长时间之后，大多数长期通胀预期指标仍保持稳定，与我们的2%通胀目标一致。
货币政策
展望未来，新政府正在实施四个不同领域的重大政策变革：贸易、移民、财政政策和监管。这些政策变化的净效应将对经济和货币政策路径产生影响。尽管其中一些领域（尤其是贸易政策）最近有所进展，但围绕这些变化及其可能影响的不确定性仍然很高。在分析新信息时，我们专注于从噪音中分离出信号，以应对不断变化的前景。我们无需急于行动，而是处于有利位置，等待更清晰的信号。
政策并非预设的路径。如果经济保持强劲，但通胀并未持续向2%的目标迈进，我们可以维持更长时间的政策限制。如果劳动力市场意外走弱或通胀下降速度快于预期，我们可以相应放松政策。我们当前的政策立场非常适合应对我们在追求双重使命目标过程中所面临的风险和不确定性。
结语
在结束之前，我想指出，在我们上一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，我们开始了对货币政策框架的第二次五年审查。作为审查的一部分，我们将考虑对我们的共识声明（《长期目标和货币政策战略声明》）以及我们的沟通方式进行修改。共识声明阐明了我们在追求国会赋予的目标时所采用的货币政策框架。我们将总结过去五年的经验教训，并在适当的情况下调整我们的方法，以更好地服务于我们对其负责的美国人民。2%的长期通胀目标将保持不变，并非本次审查的重点。
对于那些五年前关注过我们审查过程的人来说，这次公开审查将不会陌生。我们将在全国范围内举办广泛的参与活动，包括“美联储倾听”活动。我们欢迎新想法和批评意见。我们将在5月于华盛顿举办一场研究会议。我们的目标是在今年夏末完成审查。
谢谢。我期待你们的问题。
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