2025-03-17 09:51:14
美联储：
周四02:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要
周四02:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
周五21:05，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
本周，最重要的莫过于周四的美联储利率决议，除了利率决定、声明和新闻发布会外，委员会还将发布更新的经济预测，包括新的“点阵图”。由于市场普遍预计其在6月之前不会采取任何行动，因此焦点可能会牢牢地放在点阵图上。
Stifel经济学家在报告中指出，与其进一步降息，美联储可能更适合采取观望策略，至少目前特朗普的关税政策不稳定已对市场造成了影响，进一步引发了经济增长的担忧，这也促使市场预期美联储可能会提早降息。
说到衰退，在美联储决议的前一天，亚特兰大联储将发布其对第一季度GDP的最新预测。GDPNow模型已经预测实际年化季度环比萎缩2.4%，更糟糕的数据可能会加剧对进一步降息需求的猜测。周一疲软于预期的零售销售数据确实可能引发这种下行修正。
一些分析师预计，这种所谓的“经济恐慌”是特朗普政府的一种“苦肉计”，试图据此逼迫美联储放下身段尽快降息。
在此背景下，特朗普加大施压力度，推动高关税政策、要求自查美国黄金帐本，支持马斯克领导的政府效率委员会裁员，非农业数据疲软也加剧了市场的不安。前雷曼兄弟交易员Larry McDonald也预计，特朗普正在刻意制造一场经济衰退，目的是逼迫美联储降息，以此减少美国政府的利息支出。
如果鲍威尔及其团队真正担心关税对美国经济的影响，并且点阵图被下调以指向今年更多的降息，美元可能会进一步下跌，但最近一段时间一直在计价美联储年内将多次降息的美股，更有可能继续下跌，因为人们越来越预期美国经济可能陷入衰退。
今年，美联储主席鲍威尔多次重申，美联储并不急于降息。但是，投资者将仔细聆听鲍威尔会后发表的评论，寻找任何迹象，表明近期经济的低迷，加上特朗普政府持续的不确定性，是否意味着货币政策的任何转变。
对于黄金，Walsh Trading商业对冲联席主管Sean Lusk表示，在黄金突破3000美元后，其价格短期内很容易往各个方向变动，因为黄金价格基本是由每天的头条新闻驱动的。
“这是一个充满戏剧性的市场，”他说。“有很多不确定性。现在期货即将换月，地缘政治方面的不确定性太多了，显然还有贸易战，你还能把钱放在哪里？资金正在从股市流出，流入黄金。”
Lusk补充道：“黄金在2023年大幅上涨，2024年大幅上涨，2025年开始上涨。现在，我们有了更多的不确定性。过去三年，对黄金来说再好不过了。各国央行在任何大幅下跌时都支持它，在全球范围内增加持有量。再加上地缘政治方面的担忧是真实的，现在又有了贸易战。这让人们近期对股市失去了信心。”
他指出：“我们在2904美元时，黄金年涨幅已经达到了10%的门槛。再上涨5%就会达到3036美元。如果我们突破这个水平，就可以达到3168美元。但我们显然处于未知水域，因为我们正处于历史高位。”
Lusk表示，特朗普政府的变革速度如此之快，以至于很难预测任何市场，即使是几天。“新闻和一切都在迅速变化，很难跟上，”他说。“似乎每12个小时就有新的东西，市场瞬息万变。”
他补充道：“在这种环境下，你不会看到长期可持续的上涨或下跌，我预计将会出现一些回调，并让投资者感到措手不及。触发因素是什么？可能是经济数据，但更有可能是某人的言论，无论是美国总统、财政部长还是其他什么人。”
尽管黄金的所有长期驱动因素都依然存在，但黄金在3000美元附近的短期前景可能存在相当大的风险。
他警告说，“几周后，这里可能会变得有点过热。你即将迎来月末和季末，有理由获利了结。如果我做多黄金，我会有点胆战心惊，我会寻找一些以非常便宜的看跌期权来对冲可能出现的下行风险。”
其他央行：
周二，日本央行将公布利率决议
周二14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会
周四16:00，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话
周四16:30，瑞士央行、瑞典央行公布利率决议
周四17:00，欧洲央行公布经济公报
周四20:00，英国央行公布利率决议
日元多头等待日本央行加息信号
本周并非只有美联储要进行利率决议。周三，日本央行将提前公布利率决定。在其2025年的第一次会议上，日本央行将其关键利率上调25个基点至0.5%，行长植田和男重申，如果经济形势如预期般发展，可能还需要进一步加息。
此后的数据继续表明，日本工资增长的潜在趋势依然强劲，CPI同比增速从去年12月的3.6%加速至4.0%，核心CPI指标从1.9%上升至2.2%。虽然2月份东京CPI显示通胀温和放缓，但远未表明价格压力已牢牢锚定在该行2%的目标附近。2月份日本CPI数据将在利率决定后，即周五公布。
考虑到所有这些因素，以及日本央行决策者最近的鹰派言论以及2024年最后一个季度日本经济活动的加速，投资者充分预期下一次25个基点的加息将在9月份进行，并将其在7月份发生的可能性定为80%。进一步增强投资者预期的因素是，日本许多大公司连续第三年满足工会提出的大幅加薪要求，帮助员工应对不断上涨的生活成本。
因此，尽管预计该行此次会议将按兵不动，但任何鹰派言论都可能使今年表现最佳的日元进一步上涨。
瑞士央行会再次按下降息按钮吗？
在美联储宣布利率决议后，接力棒将传给瑞士央行和英国央行。瑞士央行将率先行动，这将是该行自新年以来举行的第一次政策会议。去年12月，该行决策者出人意料地大幅降息50个基点，以抑制瑞士法郎的涨势。
然而，围绕特朗普关税政策的不确定性进一步推高了该货币，而瑞士通胀率在2月份降至近四年来的最低水平，这增加了瑞士央行今年再次降息的可能性。交易员预计本周该央行再次降息25个基点的概率为75%。
因此，仅降息本身不太可能引发瑞士法郎的剧烈波动。为了让该货币放弃近期涨势的相当一部分，该行可能会愿意申明：将在必要时进一步降息。
英国央行会发出鹰派还是鸽派信号？
市场目前普遍预计英国央行决策者在2月份降息25个基点后将维持利率不变。在该次会议上，该行下调了增长预测，并上调了通胀预测。让市场措手不及的是，两名委员投票支持降息50个基点，“臭名昭着”的鹰派人物凯瑟琳·曼恩居然投票支持大幅降息。
此后，经济数据大多超出预期，导致市场参与者预计英国央行今年还将再降息两次25个基点，下一次降息预计在6月份进行。然而，一周前，曼恩表示，特朗普的关税和金融市场的波动意味着决策者需要更果断地采取行动。
因此，尽管预计英国央行本周不会采取任何行动，但鸽派立场可能会损害英镑，因为投资者可能会恢复对该央行将进行更大幅度降息的押注。为了使英镑涨势进一步扩大，委员会可能需要对通胀失控表示更多担忧。
（亚汇网编辑：林雪）
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