2025-03-20 20:53:21
美联储动态
鲍威尔对经济滞胀的态度不够“鹰”，将周三美联储利率决议后股市的反弹与去年大幅降息后美债市场的抛盘对比可发现美联储未认真对待滞胀风险。虽可能使股市大涨但长远看是坏消息，美联储去年9月超额降息50基点激怒担忧滞胀的“债券卫士”致10年期国债收益率升至近4.8%，如今其鸽派基调明显，该央行下调经济增长展望同时上调通胀预估，因预判关税政策和相关反制措施将至，考虑到滞胀迹象，美联储仍表示将在2025年降息两次，与9月大幅降息透露出的鸽派信号相仿。
欧洲央行动态
欧洲央行管理委员会成员OlliRehn表示，国防支出增加并不一定会导致降息放缓。这位芬兰央行行长表示，更高的军费支出不会“必然”给货币政策放松刹车。他早些时候表示，在高度不确定性的背景下，他和他的同事们“将保持完全的行动自由”。“这将取决于国防支出和将在同一时间段内同时发生的其他因素的总体影响，”Rehn在赫尔辛基的新闻发布会上说。他特别提到了全球贸易紧张局势。
英国央行动态
德意志银行研究部预计，2025年英国央行将再降息四次，将利率降至3.50%。不过，该行经济学家SanjayRaja在一份报告中表示，英国央行在3月20日的下一次决策中，利率应该会维持在4.50%不变。Raja表示：“在我们看来，‘渐进而谨慎’的做法不利于连续降息——尤其是在整体CPI上升的情况下。”LSEG数据显示，市场预期英国央行在3月维持利率不变的可能性为92%，英国央行在2025年将再降息两次。
瑞士央行动态
路透调查的经济分析师大多预计，瑞士央行将于3月20日把主要政策利率下调25个基点至0.25%，并将该水平至少维持到2026年。
他们还表示，利率再次变为负值的风险较低。自去年12月瑞士央行出人意料地降息50个基点以来，通胀率朝央行0-2%目标区间的低端进一步下降，2月份触及0.3%的近四年低点，为再次降息敞开了大门。然而，瑞郎的持续疲软可能会在短期内重燃物价压力。由于预期德国基础设施和国防支出将大幅增加，对欧元区经济增长前景的乐观情绪升温，这提振欧元。在3月12日至17日的路透调查中，近90%的经济分析师（32位中有28位）预测瑞士央行周四将把关键利率下调25个基点至0.25%。其余经济分析师预计该央行将按兵不动。J.SafraSarasin首席经济学家KarstenJunius说：“目前的情况表明，再次降息将支持增长势头的初步改善，并有助于将中期通胀率锚定在接近1%的水平。然而，欧元区增长加强通常会导致欧元走强，对瑞士出口的需求也会增加…我们认为出现经济衰退或通货紧缩的风险很低。因此，零利率甚至负利率是没有必要的。近60%的经济分析师（32位中有19位）表示，到年底利率仍将保持在0.25%。10位经济分析师表示利率将降至0%，三位预计利率将维持在目前的0.50%。预计2025年瑞士的平均通胀率为0.6%，2026年为0.8%。调查中值显示，瑞士经济今年料将增长1.3%，明年将增长1.5%。
（亚汇网编辑：冰凡）
