2025-03-31 09:10:17
美联储：
周五00:00，美联储副主席杰斐逊发表讲话
周五23:25，美联储主席鲍威尔发表讲话
周五公布的美国2月核心PCE物价指数年率、月率均超市场预期，交易员目前继续押注美联储今年降息两次，首次降息将在7月份。
因2月份核心PCE高于预期，这引发了人们对滞胀以及关税在未来可能扮演的角色的新担忧。最新一轮数据公布后，亚特兰大联储GDPNow模型，进一步将美国一季度GDP年化季率增速下调至-2.8%。荷兰国际集团经济部门在一份报告中称：“美国正朝着错误的方向发展，令人担忧的是，关税会带来价格上涨的风险，这意味着通胀数据将持续居高不下。这将限制美联储进一步降息的能力。”
斯巴达资本证券经济学家彼得?卡迪罗表示，2月PCE报告所显示的粘性通胀迹象表明，美联储可能会按兵不动直至6月后，因为他们在评估关税通胀何时何地会突然出现。这令黄金再度吸引投资者。
本周，一众美联储官员非但没有恢复平静，反而就贸易战如何使他们的工作变得更加困难发出了警告。多位票委密集发声，维持政策稳定、保持耐心是共识，同时也承认，通胀路径偏离预期、关税影响不确定性上升，已让2025年的经济前景更为模糊。
下周美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊都将发表讲话，如此背景下，鲍威尔是否依然发出“通胀暂时论”将备受瞩目。
其他央行：
周二11:30，澳洲联储公布利率决议；12:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会
周二20:30， 欧洲央行行长拉加德在AI大会上发表讲话
周四01:00，欧洲央行行长拉加德发表讲话
周四06:00，澳洲联储主席布洛克出席参议院听证会
周四19:30，欧洲央行公布3月货币政策会议纪要
道明证券表示，澳洲联储的4月声明不太可能影响澳元的市场走势，因为该行基调预计不会发生变化。策略师Prashant Newnaha和Alex Loo在一份报告中说，澳洲联储不太可能改变其“鹰派”立场，也不太可能最早在5月就发出降息的信号。他们认为，4月2日特朗普宣布对等关税是更能影响市场的事件，预计将对亚洲地区造成严重影响，因为美国对亚洲的贸易逆差占美国贸易逆差的25%。
他们指出，澳大利亚与亚洲的紧密贸易关系使其脆弱，并预计澳元兑美元走势将受不利影响，到第二季度末或将重新回到0.62的区间低点。
重要事件：特朗普4.2掀桌！对等关税落地日或成全球资产分水岭
周三（4月2日）是全球关注的特朗普对等关税公告日！在此之前，由于不清楚特朗普具体会实施哪些关税，投资者更加谨慎。反复多变的特朗普截至周五的表态是：他愿意就关税问题与其他国家达成协议，但首先要等他4月2日宣布“对等关税”。 他还重申了宣布药品关税的计划，但他拒绝透露这些关税的具体税率。
分析师们的看法差异很大。有观点认为，下周会是特朗普关税政策出台的高峰，所以现在应该属于“传言出来时卖出，消息公布后买入”。但也有观点认为，特朗普政策的特点就是难以预测，未出现明确的利好信号前应保持谨慎。
美国银行外汇分析师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在一份报告中表示，“我们认为，在下周的最后期限到来之前，风险是平衡的。我们相信，对特定产品征收关税已经是市场的预期。全面关税将是一个负面的意外。然而，我们预计在这种情况下美元不会持续走强，因为市场仍然担心美国经济放缓。由于物流困难，新关税的实施也可能需要时间，这将为谈判留出空间。”
汇丰认为：黄金对关税新闻高度敏感，甚至比外汇市场更为敏感。因此即使美元上涨，也不会阻碍黄金上涨。外汇市场对关税新闻的惰性可能只是反映了人们对关税消息的困惑。贸易战不断升级，对所有人都有负面影响，通胀上升，经济活动减少。这可能意味着“所有船只都在沉没，因此可能对货币最终没有影响”。黄金似乎是这种关税混乱的受益者。虽然避险需求没有进入外汇市场，但它肯定会进入黄金市场。如果外汇市场不确定如何从关税的角度交易货币，他们将毫不怀疑黄金是避险投资者的好去处。在4月2日之前，我们可能很难看到黄金大幅下跌。
期权分析服务公司ORATS的数据显示，美股期权市场对近期标普500指数期权到期（包括3月31日和4月4日到期的合约）的波动率定价高于远期。ORATS主管Matt Amberson表示：“交易员正在为短期保护支付溢价。”
（亚汇网编辑：林雪）
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