2025-04-28 20:53:20
美联储动态
招银国际发研报指出，由于关税忧虑，导致美国消费者提前抢购汽车、家电、消费电子等耐用品，令美国3月零售增长反弹。不过，家居家装、加油站和网购增长率下滑，显示利率高企和通胀预期反弹仍抑制住房需求和出行等非必要支出。因天气回暖，公用事业产出下滑拖累工业总产出3月按月下跌。该行表示，面对白宫政策引发金融市场动荡，美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，承认滞涨风险带来两难局面，否认FedPut存在，将稳定金融市场的责任交给白宫。白宫在金融市场以动荡发出警告后已调整策略，暂缓对中国以外贸易伙伴“对等关税”并率先开启与盟友谈判，未来将在稳定市场和推进关税议程之间寻求平衡。该行相信，虽然近期滞涨令美联储陷入两难，但金融市场动荡和远期衰退风险或将推动美联储在6月或7月降息一次，并于9月或12月再度降息一次。
欧洲央行动态
欧洲央行行长拉加德指出，自去年10月以来，全球经济格局发生变化，贸易紧张局势和关税增加对经济产生阻力，贸易政策不确定性加剧投资不确定性。全球经济增长预计保持温和，但下行风险增加，贸易保护主义和全球价值链分裂可能对全球贸易动态产生负面影响。欧洲央行4月将关键利率下调25个基点，基于通胀前景、潜在通胀动态和货币政策传导力度的重新评估，欧元区去通胀进程按计划推进。欧洲央行理事会决心确保通胀稳定在2%的中期目标水平，央行将根据数据逐次会议决定货币政策立场，不会预先承诺特定利率路径。欧元区2024年实际GDP增长0.9%，2025年第一季度预计实现温和增长，但前景仍充满不确定性，出口商面临新贸易壁垒，金融市场和地缘政治不确定性对投资和消费构成压力。
英国央行动态
英国央行3月会议维持基准利率在4.5%不变，反映出货币政策委员会在顽固通胀（核心CPI仍达4.1%）与全球贸易不确定性间的艰难平衡。但最新形势变化显著：通胀压力持续缓解：3月整体CPI回落至3.8%，创2021年以来新低。贸易环境边际改善：美欧关税争端出现缓和迹象。经济动能减弱：Q1GDP环比仅增长0.1%。荷兰国际集团英国首席经济学家James Smith指出："通胀下行趋势确立为英银转向铺平道路，预计5月将启动降息周期，全年累计降息75个基点。"货币市场目前定价显示，5月降息概率已升至68%，年底前利率或降至4.0%下方。不过仍需警惕薪资增速（当前6.0%）可能延缓政策宽松步伐的风险。
日本央行动态
日本央行的加息预期正在经历重大转变，市场对货币政策正常化的时间表出现显著分歧。根据路透社4月最新调查，仅有52%的经济学家预计日本央行将在今年第三季度加息，这一比例较3月调查的70%出现明显下滑，反映出市场预期的快速降温。更值得关注的是，23%的受访者首次提出加息可能推迟至2026年或更晚的极端鸽派观点，而在上月调查中，没有任何专家持有如此保守的预期。与此同时，84%的分析师达成共识，认为日本央行在即将召开的4月和6月政策会议上将维持当前0.5%的基准利率不变。这一预期变化主要源于近期疲软的经济数据和日元持续贬值的压力，显示市场对日本央行能否顺利推进货币政策正常化持愈发谨慎的态度。
（亚汇网编辑：冰凡）
