2025-05-01 08:55:46
未来政策路径线索：行长植田和男将通过新闻发布会释放货币政策转向信号，市场关注其对工资-物价良性循环的评估及后续加息条件。
经济预测修正风险：1月预测2025-2026财年GDP增速分别为1.1%和1.0%，核心CPI为2.4%和2.0%。但持续的美国贸易战或迫使日本央行下调增长预期，尤其是出口依赖型经济面临资本支出放缓与输入性通胀的双重压力。
外部变量：美国经济数据加剧衰退担忧，日元避险属性待激活
日本央行决策前夕，美国经济数据为全球市场蒙上阴影：
ADP就业爆冷：4月私营部门新增就业仅6.2万人，远低于市场预期的10.8万，显示劳动力市场降温。
GDP意外萎缩：一季度美国经济年化环比收缩0.3%，远逊预期的+0.4%，特朗普关税政策冲击显现。
若美国经济衰退预期升温，日元作为传统避险货币或受追捧，但需警惕日本央行鸽派立场削弱其涨幅。当前美元/日元徘徊143.00附近，技术面呈现矛盾信号：
阻力位：20日均线（143.70）构成直接压力，突破后需挑战年内高点144.02。
支撑位：若日本央行传递鹰派信号，142.00为初步支撑，跌破后或测试4月低点141.35及年内底部139.88。
政策博弈：日本政府对冲贸易战风险，央行谨慎权衡
为缓解美国关税冲击，日本首相石破茂4月中旬推出紧急经济措施：
企业援助：提供融资支持及汽油补贴（每升减免10日元，约合0.07美元）。
家庭纾困：7月起连续三月补贴电费。
贸易谈判方面，日本经济大臣赤泽良生强调拒绝以农产品让步换取汽车关税豁免，凸显政策层在贸易摩擦中的强硬姿态。然而，日本央行仍需在通胀目标与外部风险间寻求平衡，植田和男近期重申“将密切监测经济数据”，暗示短期内加息概率较低。
市场影响：日元波动或受限，技术面主导短期走势
鉴于市场已充分计价“按兵不动”预期，日本央行决议对日元直接影响有限，但需警惕两大场景：
鸽派信号：若央行下调经济预测或淡化加息必要性，美元/日元或上测144.02阻力位。
鹰派意外：若对通胀与工资增长表达乐观，日元可能突破143.00，但需突破144.02方能打开上行空间。
技术分析显示，尽管日线指标（如MACD）呈现看涨分歧，但100/200日均线仍维持下行趋势，反映长期看跌压力。交易员需密切关注周五美国非农就业数据，其或为美元/日元提供方向性突破契机。
（亚汇网编辑：林雪）
