2025-05-03 21:29:19
美联储：不要指望美联储“鸽”过市场？
周四2:00，美联储FOMC公布利率决议；
周四2:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；
周五18:15，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话；
周五20:00，美联储理事库格勒发表讲话；
周五22:00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在美联储一个活动上致欢迎词和开幕词；
周五22:40，美联储理事巴尔发表讲话；
周五23:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在胡佛货币政策会议（通过预先录制的视频）发表讲话。
美国4月新增就业岗位17.7万个，高于13万的预期，较前值18.5万（从22.8万下修）有所减少。失业率稳定在4.2%，符合预期且低于联邦公开市场委员会（FOMC）对2025年年底失业率的预期中值（4.4%）。总体而言，这是一份强劲的报告，让美联储有继续保持耐心的空间。
美联储将于下周宣布其最新利率决定，人们普遍预计利率将保持不变，尽管特朗普近期频繁向美联储施压。市场焦点将集中在美联储政策声明和鲍威尔的新闻发布会上，以寻找有关今年晚些时候是否可能降息以提振经济的任何信号。该央行将需要在支持经济与防范通胀之间权衡。
德国商业银行分析师在一份报告中表示，美联储越来越担心经济增长，可能会“在合理确定通胀不会失控的情况下尽快降息”。美国2025年一季度GDP环比年率下降0.3%，这是自2022年第一季度以来首次出现负增长。然而，这主要是因为企业为避免关税造成的成本上升而大举进口，鉴于这种进口效应可能会在二季度逆转，美联储极有可能在下周晚些时候的会议上审视这种扭曲。
展望6月，“美联储传声筒”Nick Timiraos在非农数据公布后表示：“目前，这（指非农）意味着美联储在下周的会议上无需就6月政策发表任何看法”，他还补充说，“4月就业报告降低了6月降息的可能性，因为在此之前仅有一份就业报告出炉”。高盛和巴克莱银行都将下一次降息的预期从6月推迟到7月。
根据美联储上次会议更新的点阵图，政策制定者的中位数预测是，美联储到年底前将降息50个基点。而LSEG的数据显示，货币市场目前预计美联储到2025年底将降息约83个基点。因此，政策制定者们不太可能比市场目前看起来更鸽派。在白宫向美联储施加降息压力的背景下，不如预期鸽派的美联储将巩固该央行的独立性，并可能帮助美元收复更多的失地。
上个月，特朗普提出了寻求解雇鲍威尔的可能性，引发了市场对美联储独立性受损的担忧。但他后来似乎退缩了。鲍威尔表示，美联储将在改变利率之前等待更多有关经济方向的数据。
Edward Jones高级投资策略师Angelo Kourkafas表示。在下周的会议上，鲍威尔“可能会继续听起来很鹰派，以反驳美联储将受到白宫影响的说法。”
在美联储利率决议后，多位政策制定者将发表讲话，包括鲍威尔、威廉姆斯、库格勒、古尔斯比和巴尔。他们或提供有关政策决定和经济前景的更多见解。
由于避险需求消退以及淘金潮主力军（中国）休假，金价较上周每盎司3500美元的高点下跌超过7%。但分析师认为，黄金仍处于强劲的上升趋势中。
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他正在买入回调，但同时警告称，金价仍有走低的空间。Hansen说，他将在下周密切关注亚洲的需求。“对黄金来说，关键是中国投资者在周二回归后的前24-48小时内的反应。他们会恐慌并以更低的价格卖出，还是会将其视为囤积的绝佳机会？”
与此同时，Hansen指出，黄金还需要一种新的催化剂来吸引更多的西方需求。“目前，我正在关注3160至3170美元的关键支撑，”他说。“只有金价跌破2950美元，我才会开始重新考虑我对黄金的看涨前景。”
其他分析师也认为，黄金有走低的风险。德国商业银行贵金属分析师Carsten Fritsch表示，市场对今年降息的预期可能过高，而美联储对这一预期的打压可能会损害金价。StoneX Bullion市场分析师Fawad Razaqzada则指出，如果围绕贸易协议的乐观情绪持续存在，金价很可能会回落至每盎司3000美元。
其他央行：英国央行不太可能满足市场鸽派预期
周二9:30，欧洲央行举行中央银行论坛，至5月7日；
周四19:00，英国央行公布利率决议、会议纪要以及货币政策报告；
周五16:40，英国央行行长贝利在2025年雷克雅未克经济会议上发表讲话。
在近期通胀数据疲软和能源价格下跌之后，人们普遍预计英国央行将在下周四降息25个基点，将其关键利率降至4.25%。Investec经济学家Sandra Horsfield在一份报告中表示：“本月的政策决定看起来很容易，因为特朗普政策及其引发的市场波动都指向通货紧缩，而在国内，服务业通胀终于出人意料地下行。
鉴于人们普遍预期降息，投资者可能会关注对未来降息轨迹的任何评论。目前，大多数分析师预计英国央行将坚持其最近的口头禅，即由于关税影响的不确定性，未来的降息步伐将是渐进的，可能每季度降息一次。不过，经济恶化速度快于此前预期的迹象可能会促使英国央行开始以更快的速度降息。
英国央行行长贝利最近也表达了担忧，称将专注于特朗普关税可能带来的经济冲击，他也补充说，英国经济目前尚未接近衰退。这进一步佐证下周会议降息25个基点的预期是合理的。
根据英国隔夜指数掉期（OIS）的数据，在下周降息后，英国央行预计还会降息近3次。鉴于数据以及英国仅受美国10%基准关税约束的事实，这一评估似乎过于鸽派，英国央行不太可能满足。即使英国央行的言论听起来比最近一次会议温和一些，新的经济预测也不太可能描绘出一幅比市场当前定价更令人担忧的图景。不如预期鸽派的措辞可能有助于英镑走高。
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