2025-05-06 20:50:23
美联储动态
美联储决策者不太可能因第一季度美国GDP下降而采取行动，但交易员预计，到6月更明确的经济放缓迹象将促使美联储恢复降息，到年底可能降息整整一个百分点。商务部数据显示，美国第一季度经济年化收缩0.3%，主要由于企业在特朗普关税政策生效前大量进口商品，同时消费者支出从上季度的4%降至1.8%。 PantheonMacro经济学家指出，报告中“明显显示经济在上季度已基本放缓”，如果当前关税政策维持，经济可能陷入停滞，而如果7月额外的报复性关税全面实施，衰退可能是最有可能的结果。 联邦基金期货合约显示，美联储可能在6月开始降息，预计总共降息四次，每次25个基点，到年底利率可能降至3.25%-3.5%。 美联储下次会议将于下周举行，预计几乎肯定会维持当前4.25%-4.5%的利率水平。美联储官员表示，关税政策可能推高物价并放缓劳动力市场，这给美联储带来了两难困境，因为它无法同时解决这两个问题。
欧洲央行动态
目前市场对欧洲央行在6月降息50个基点的预期几乎为零，但欧洲央行官员似乎并未排除这种可能性。欧洲央行的奥利·雷恩表示，不应排除大幅降息的可能性。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩指出，在不确定性时期通常会更谨慎行事，但在某些情况下，应对不确定性需要采取更大规模的行动。莱恩的言论为大幅降息提供了理论基础。通胀预期的演变将是关于大幅降息辩论的关键。欧洲央行行长拉加德已将今年的通胀预测从3月的2.3%下调至2.1%，但其他官员认为通胀可能更低。雷恩上周四表示，6月的新预测可能会显示通胀低于目标水平。欧洲央行的西姆库斯甚至提到欧洲可能面临“通缩环境”。尽管欧洲央行过去倾向于以25个基点的幅度调整利率，但此次贸易冲突带来的类似疫情的冲击，使得欧洲央行可能需要快速采取刺激措施。我们认为，欧洲央行可能需要进一步降息，甚至不应排除今年将存款利率降至1%的可能性。
英国央行动态
英国央行的降息步伐可能慢于市场预期，荷兰国际集团经济学家JamesSmith在报告中指出，英国央行可能会坚持每个季度降息一次的节奏。市场普遍预计英国央行将在5月份降息25个基点，将利率降至4.25%。Smith认为，英国经济仍具有韧性，服务业通胀依然高企，这使得英国央行不太可能急于降息。他指出，“我们认为英国央行短期内不会这么快采取行动，但我们也认为到2026年利率有进一步下调的空间”。伦敦证券交易所的数据显示，市场预计英国央行在2025年将再降息96个基点。
日本央行动态
高盛研报称，将对日本央行下次加息的时间预测推迟了六个月。高盛经济学家指出，尽管日本央行维持预计政策利率将逐步上升的立场，但该央行也已经推迟了其对基础通胀达到2%的时间展望，理由是围绕贸易政策存在高度不确定性。因此，高盛把自己对日本央行下次加息的时间预测从2025年7月推迟至2026年1月。“话虽如此，加息时机高度依赖于美国关税政策和海外经济趋势，尤其是美国经济趋势，而且在当前关头不确定性仍然很高”。
（亚汇网编辑：冰凡）
