2025-06-07 21:31:57
下周，美联储进入6月中旬货币政策会议前的噤声期，官员们几乎肯定会维持利率不变。
在非农数据公布后，特朗普敦促鲍威尔降息100个基点。他指责鲍威尔维持高利率导致美国国家财富损失，推高了联邦政府的借贷成本。
特朗普认为，如果美联储降息，美国可以大幅降低到期债务的长期和短期利率，而当前并无通胀压力，即使通胀卷土重来，也可以通过加息应对。
特朗普还说，下一任美联储主席的任命结果将很快公布，他对人选已有相当明确的认识。他补充称，一个好的美联储主席将降低利率。
美联储主席鲍威尔近日表示，需更深入了解他国政策对美国经济与金融市场的影响，特别是美元剧烈波动对美国家庭和企业带来的潜在冲击。美联储最新报告指出，过去六周美国经济活动有所放缓，招聘减速，消费者与企业对关税引发的价格上涨感到忧虑。
周五，FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，由特朗普发起的贸易冲突导致通胀持续飙升的概率为“50-50”，并警告美国利率制定者将“在整个夏季”面临不确定性。
他表示，如果贸易和财政政策的不确定性“在7月份消失”，官员们可能会受益于有利的情景。他说，这可能会使美联储重新回到9月份降息的轨道，但他补充说，他更喜欢“根据情景而不是时间”来考虑决策。
由于通胀仍高于美联储2%的目标，政策制定者可能不希望过早降低借贷成本，因为现阶段不排除贸易紧张局势重新升级的可能性。
在美联储政策走向牵动市场神经的同时，黄金市场也呈现出微妙变化。
Phoenix Futures and Options总裁凯文·格雷迪（Kevin Grady）表示，周五黄金价格下跌对他来说就像是常规的获利了结。
他分析称：“当前市场充斥着各种消息”，“持仓量并未显着放大，说明主力资金尚未入场，眼下更像是投机客的短线博弈”。
格雷迪指出，“支撑金价的关键因素是美国评级下调引发的避险情绪”。尽管市场讨论债务违约的可能性，但他认为这种情况极不可能发生，“不过这种担忧确实为黄金等替代投资提供了托底支撑”。
短期来看，格雷迪认为5月低点应能守住，具体取决于贸易协议的进展。他强调需密切关注债券收益率，“这是当前最重要的风向标——债券市场才是真正的决定性因素”。
通过对比历史数据，格雷迪发现当前持仓量并不强劲：“多数投资者选择离场观望，导致市场频繁震荡。他们可能正等待金价回落至4、5月低点再出手，但现阶段急需更明确的方向指引”。他直言，“目前市场完全由投机力量主导”。
格雷迪认为，方向性信号或来自下周公布的CPI数据，这将直接影响美联储夏季是否降息。“通胀数据若接近2%目标值（例如2.1%），能源价格仍是核心变量”，他解释道，“所有价格体系都建立在能源基础上，这正是通胀回落的主因”。
其他央行：欧洲央行高官频频发声，“降息结束”叙事再添一把火？
周二15:10，欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话；
周二16:00，欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话、管委雷恩发表讲话；
周三17:30，欧洲央行首席经济学家连恩参与一场小组讨论；
周四20:00，欧洲央行副行长金多斯发表讲话、执委施纳贝尔发表讲话；
欧洲央行行长拉加德近期明确表态，尽管面临美国贸易保护主义威胁带来的“极高不确定性”，但当前利率处于“良好位置”。她表示，欧洲央行的降息周期即将结束。
在新闻发布会上，拉加德通过佩戴一条刻有“掌权”（in charge）字样的金色项链，毫不含蓄地强调了她不会提前离职去其他地方任职的信息。
据知情人士透露，官员们预计7月政策会议将暂停行动，部分人甚至认为本轮降息周期已结束。
欧洲央行管理委员会成员斯图纳拉斯表示：“当前最佳策略是观望。虽然（降息周期）接近完成，但全球不确定性意味着永远无法断言终结。若要进一步降低借贷成本，需满足欧元区经济表现比当前预期更弱、且通胀持续低于2%目标的条件——他认为这种情况不会发生。”
欧洲央行管理委员会内部分歧有限，本周决策几乎获得全票通过。斯图纳拉斯表示：“所谓鸽派与鹰派的差异并不大，我们已形成共识。”
（亚汇网编辑：林雪）
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