2025-06-14 23:10:53
美联储：点阵图或引爆市场，巴克莱警告“鹰派意外”
周四02:00，美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要
周四02:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
人们普遍预计美联储官员将在下周的政策会议上继续维持基准利率不变，但他们将发布经济和利率预测的季度更新，即所谓的点阵图。
投资者渴望得到任何有关美联储是否准备在未来几个月内降息的暗示。美联储肩负着维持充分就业和物价稳定的双重使命，投资者将寻求任何迹象表明美联储官员是否更关心其中一个目标，以及这对利率走势意味着什么。
NatAlliance Securities的Andrew Brenner表示，美联储会议后的第二天，美国股债市场将因假期休市。他说，由于中东局势令人担忧，下周将是“棘手”的一周。
大都会人寿投资管理公司（MetLife Investment Management）首席市场策略师Drew Matus说：“美联储下周必须努力做到的是，鼓励人们相信他们能够采取行动，而不实际承诺什么。如果他们在有证据表明经济出现疲软之前过早地降低利率，他们就会提高实际进一步推高通胀预期的风险。”
巴克莱银行的策略师建议客户为下周美联储的“鹰派意外”做好准备，因为他们预计美联储官员将上调对2025年的通胀预期，并将预期的降息次数缩减至“少于当前的模式定价”。
LBBW资深固定收益分析师Elmar Voelker在一份报告中说，在美联储下周的会议上，最大的市场波动潜力是新的关键利率预测。迄今为止，“点阵图”暗示美联储今年将降息两次，而货币市场定价几乎与美联储的预测完全一致。“在我们看来，调整点阵图可能会让一些市场参与者措手不及。”
大和资本市场美国公司（Daiwa Capital Markets America）首席美国经济学家Larry Werther将关注失业率的估计值。美联储官员上次预测2025年底的失业率为4.4%，而Werther预测年底的失业率为4.6%，他说最近包括申请失业救济人数在内的数据表明劳动力市场出现疲软。
“如果失业率预计会走高，与我们在劳动力市场上看到的情况一致，而通胀率预计不会超出美联储的预期，那么这就为今年晚些时候进一步宽松以支持劳动力市场打开了大门，”Werther说。
分析师Haresh Menghani写道，在通胀降温迹象显现的情况下，市场愈发押注美联储将在2025年进一步降息，这可能会成为美元反弹高度的“限制器”，应该有助于限制黄金的回调空间。
他认为，日线级别图表显示，黄金在过去的一个月里持续在上行通道中运行，这也就意味着短期的升势较为稳固，加之震荡指标仍处于看涨区间，证实了黄金短线将保持升势的前景。
因此，黄金未来最为可能的走势是挑战历史新高所处的3500美元。而该水平与上述上行通道的上轨重合，若能确认突破，将被视为看涨交易者新的触发点。
“所以，我认为黄金当前的任何回调都可以被视为买入机会，并且回调空间大概率会被限制在3400美元附近。但若是该整数关口的支撑失守，可能会进一步跌至3385美元。跌破后可能会引发多头回补，为其跌向3355美元铺平道路，并将空头的最终目标设立在上升通道下轨3329美元附近。若确认下破，将逆转当前的看涨结构，并推动短线市场情绪完全转空。”
其他央行：日本央行料按兵不动，但暗藏玄机！英国央行陷两难困局
周二，日本央行公布利率决议
周二14:30，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会
周三01:30，加拿大央行公布货币政策会议纪要
周三23:15，加拿大央行行长麦克勒姆就加拿大经济前景、通胀趋势和利率等方面发表讲话
周四15:30，瑞士央行公布利率决议
周四19:00，英国央行公布利率决议
周五07:50，日本央行公布4月货币政策会议纪要
周五14:40，日本央行行长植田和男在信托协会年会上发表讲话
日本央行下周按兵不动已成共识。野村证券表示，鉴于目前各国关税谈判的状况以及缺乏关于关税影响的充分经济数据，“我们认为日本央行行长植田和男不太可能会在新闻发布会上就经济和物价发表任何特别新的言论，除非在计划于6月15日至17日的G7峰会期间举行的美日峰会上意外达成协议。”
另外，日本央行可能放慢缩债的步伐。据《日经新闻》周六报道，日本央行正在考虑从2026年4月起将其每季度缩减国债购买的规模减半至2000亿日元（当前是每季度减少约4000亿日元的国债购买规模）。报道称，该提案将在日本央行于下周一和周二举行的货币政策会议上进行讨论，并预计会获得多数政策委员会成员的支持。
英国央行预计将在下周的利率决议上将维持政策利率保持在4.25%不变，这一举措也已经被市场完全消化且符合共识。当下焦点已经转向至其未来政策路径，目前市场仍然预计英国央行在年内会降息两次。
不过，英国央行行长贝利在近期强调政策调整面临“高度不确定性”。有鉴于此，本次会议的政策声明可能重申“逐步”且“谨慎”的基调。这既是政策自营也是弥合MPC之间分歧的关键工具。
（亚汇网编辑：林雪）
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