2025-06-21 22:25:33
美联储：
周一1:15，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参加西部经济协会国际第100届年会的货币政策见解专题小组讨论；
周一22:00，美联储理事鲍曼就货币政策和银行业发表讲话；
周二1:10，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加《密尔沃基商业杂志》2025年年中展望会议的主持问答环节；
周二2:30，美联储理事库格勒和FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯主持“美联储倾听”活动；
周二21:15，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克就货币政策发表讲话；
周二22:00，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告证词；
周三0:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话；
周三22:00，美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述；
周五19:30，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在第24届国际清算银行年会主持会议；
周五21:15，2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克和美联储理事丽莎·库克出席“美联储倾听”的活动。
美联储本周维持利率不变，并暗示今年仍有可能下调借贷成本。但其最新经济预测呈现出的滞胀倾向令市场感到不安。投资者将密切关注美联储主席鲍威尔下周二和周三在国会举行的为期两天的半年度证词，以寻找有关政策前景的新线索。
市场对美联储年底前降息幅度的预期继续在50个基点左右徘徊。鲍威尔的任何鹰派言论，或者有迹象表明，更高的关税开始影响到消费者价格，都可能使这一可能性大大降低，并提振美元。
政策制定者们在继续对冲通胀风险，还是加快降息步伐的问题上已经出现分歧。美联储周五发布的一份新的货币政策报告得出结论称，进口关税上升已经推高了商品通胀，尽管近几个月包括服务在内的总体通胀仍弱于预期。而美联储理事沃勒周五表示，他认为关税带来的通胀风险很小，并支持最早在7月的下次会议上降息，因为近期物价涨幅温和，而他看到就业市场出现一些令人担忧的迹象，如近期大学毕业生的高失业率。
里士满联储主席巴尔金则持更为温和的观点，他认为，经过多年的控制通胀的斗争，通胀仍高于美联储2%的目标，关键的关税辩论仍未解决，失业率处于4.2%的低位，因此没有降息的紧迫性。
旧金山联储主席戴利的观点可能介于两者之间，她周五晚些时候对CNBC表示，除非就业市场不稳定，否则秋季降息将比7月降息“更合适”。她说，虽然关税可能会导致通胀，但企业会想方设法不把更高的成本转嫁给客户，因此有很多理由支持缓和通胀影响的观点。美联储不应该先发制人，而需关注数据的走向，但手头的数据显示，通胀和就业市场都在降温，“我们不能等得太久，以至于忘记了经济基本面正在朝着可能需要调整利率的方向发展。”
特朗普周五再次要求美联储降低利率，但这一次他增加了一些新东西：他承认，他的攻击实际上让鲍威尔更难这样做。特朗普在社交媒体上称鲍威尔为“笨蛋”，然后补充说：“我完全理解，我对他的强烈批评让他更难做他应该做的事情——降低利率，但我什么法子都试过了：友善、中立，也试过强硬，而友善和中立都不起作用！”
在特朗普积极考虑鲍威尔的继任者之际，沃勒发表了最新的鸽派言论。这引发了人们对其讨好特朗普的猜测。周五，特朗普暗示新的美联储主席可能会很快上任。 “也许，只是也许，我不得不改变解雇他（鲍威尔）的主意，但不管怎样，他的任期很快就要结束了！”他说。
货币政策学者表示，假设特朗普在明年5月之前宣布美联储主席人选，他将被称为美联储“影子主席”，这是美联储历史上前所未有的发展。从历史上看，美国总统一直等到现任美联储主席任期的最后几个月才会任命继任者。
在美联储保持谨慎和中东冲突相对可控的双重影响下，投资者连日抛售黄金头寸，导致金价本周走弱，但周五迎来意外反弹，因投资者认为在地缘政治紧张形势下的周末到来前持有多头是明智选择。
Tastylive.com期货与外汇主管克里斯托弗?维奇奥（Christopher Vecchio）称，投机性持仓显示金价近期面临挑战：“当所有人都看好黄金时，很难看到金价持续突破3400美元。现在黄金具备所有利好因素，但仍无法创下新高，这应该引起交易员的担忧。”尽管如此，他仍看好黄金，认为任何回调都是买入机会：“到月底前黄金出现一些疲软并不令我震惊，因人们在重新平衡和获利了结，这未必预示黄金三个月后的走势。若金价能继续守住3310美元，那仍处于良好区间；若跌破该水平，我将在接近3260美元时重新评估头寸。”
FOREX.com市场分析师法瓦德?拉扎克扎达（Fawad Razaqzada）表示，尽管黄金有所走弱，但现在可能不是做空的时候：“在伊朗和以色列剑拔弩张之际，宣布牛市终结将是大胆的判断。趋势仍然看涨，关键支撑位保持稳固，因此宣布黄金牛市终结还为时过早。”他认为，在当前环境下，黄金第一支撑位约为每盎司3350美元（20日均线），若跌破3350美元，下一个下行目标是3300美元（前低），再下方则是年初以来的看涨趋势线。阻力位方面，3400美元仍是关键的观察水平。
其他央行：
周一21:00，欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会举行的听证会作介绍性发言；
周二22:00，英国央行行长贝利出席上议院经济事务委员会会议；
周三7:50，日本央行公布6月货币政策会议审议委员意见摘要；
周四19:00，英国央行行长贝利在英国商会全球年会发表主旨演讲；
在全球大多数央行选择观望特朗普关税的影响时，本周欧洲三个央行（瑞士、瑞典和挪威）在24小时内接连降息，震惊了市场。挪威央行自疫情后首次降息25个基点，超乎所有经济学家的意料；瑞典和瑞士央行则分别实施本周起内的第七次和第六次降息，并且它们都暗示可能进一步宽松。
相比之下，英国央行本周仍按兵不动，但此次投票结果的分歧程度超出市场预期，出现了三张支持降息25个基点的异议票。交易员已完全消化了该央行在2025年剩余时间两次25个基点的降息。会议纪要还以鸽派基调指出，来自劳动力市场的通胀减缓压力迹象有所增强。若英国央行行长贝利下周出现更多类似的表态，英镑可能进一步承压。
特朗普关税对日本央行的政策前景似乎造成更显着的影响。该央行上个月的会议纪要显示，在今年5月初的货币政策会议上，尽管日本央行委员们同意继续维持加息路径，但部分委员认为，由于美国贸易政策的不确定性，有必要暂停加息。日本央行原首席经济学家龟田清作也表示，除非日美贸易谈判出现重大的积极转折，否则日本央行今年可能不会加息。媒体调查显示，多数分析师预计日本央行下次加息在2026年初。
（亚汇网编辑：林雪）
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