2025-06-23 17:37:16
在当前复杂的经济形势下，美联储官员的讲话对市场走向有着重要影响。2025年6月23日虽未出现美联储官员大规模讲话的情况，但回顾近期，诸多官员讲话释放出关键信号，为市场预测美联储下一步货币政策提供了依据。
美联储理事沃勒在近期的讲话中表现出较为鸽派的态度。他表示，尽管关税可能带来潜在的通胀压力，但鉴于最近的价格上涨一直温和，且就业市场出现一些令人担忧的迹象，如大学毕业生失业率较高，美联储最早可能会在7月的下次会议上降息。沃勒重申应审视关税带来的一次性价格上涨，关注一直在降温的通胀基本趋势。他认为美联储有降低利率的空间，若通胀恶化，也可再次暂停降息。不过，沃勒也意识到其观点在美联储内部可能存在分歧。
与沃勒的观点形成对比，里士满联储主席巴尔金则立场谨慎。巴尔金认为，在经过多年遏制通胀的斗争后，通胀仍高于美联储2%的目标。考虑到关键的关税辩论仍未解决，且失业率处于4.2%的低位，目前没有降息的紧迫性。他提到所在地区的企业因新关税生效，预计今年晚些时候价格会上涨，在资本投资和劳动力市场决策方面基本处于观望状态，这种情况虽可能减缓增长，但也会使失业率在“低雇佣低解雇”的平衡中保持相对稳定。
旧金山联储主席戴利认为美国经济的基本面正在向可能有必要降息的方向发展，但7月份降息为时过早，秋季看起来更合适。她指出，除非看到劳动力市场出现重大衰退且这种衰退会持续，否则目前的劳动力市场疲软虽容易演变，但美联储需等待通货膨胀的进一步发展，不能贸然降息。
美联储主席鲍威尔在6月18日货币政策会议后的新闻发布会上强调，当前的政策立场做好了灵活应对的准备，美联储认为维持当前利率水平是适当的。他表示终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置，但关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。鲍威尔还提到，当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性，且货币政策必须具有前瞻性，加息并非基本预期。
在通胀方面，鲍威尔称通胀水平一直略高于2%，预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6%，通胀数据温和部分源于房地产市场降温，但美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升，且与2024年9月降息时相比，今年的通胀预期更高。
对于美国经济，鲍威尔表示经济不确定性有所减弱，但仍然处于较高水平，经济似乎正以1.5%至2%的速度增长，处于稳健状态，但净出口的异常波动使GDP衡量变得更加复杂。FOMC经济预期显示，美联储将2025年GDP预估下调至1.4%。
整体而言，从多位美联储官员的讲话可以看出，联邦公开市场委员会（FOMC）内部在对冲通胀风险还是降息应对经济降温方面存在明显分歧。这与最新利率点阵图所显示的情况相符，19位官员中，7位认为今年不需要行动，10位认为至少需要降息两次，反映出FOMC内部对于美国贸易政策将如何影响未来几个月价格、就业和增长路径的观点存在较大差异。而市场也正密切关注着美联储未来的政策走向，其任何决策都可能对全球金融市场产生深远影响。
（亚汇网编辑：章天）
