下周各大央行动态前瞻：“影子美联储主席”震动市场 大宗牛市进入轮动期？

  美联储：

  周一22:00，亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话；

  周二01:00，芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话；

  周二21:30，美联储主席鲍威尔参加一场小组会谈；

  周四23:00，亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国货币政策发表讲话。

  美联储内部正进行着一场关于是否应该降息的激烈辩论，这并没有因最新的PCE通胀报告而平息。

  担心关税相关价格上涨的鹰派官员可能会指出，美联储偏爱的通胀指标最新读数显示，5月份物价上涨加速，通胀率仍高于美联储2%的目标。

  但美国经济分析局在同一份报告中也显示，美国5月份的消费者支出创下了2025年初以来的最大降幅，这可能有助于支持鸽派的论点，即需要降息来抵消任何可能伴随特朗普关税而带来的增长放缓。

  美联储内部的分歧在上周最新的“点阵图”中也有所浮现，该图概述了未来的利率走向。尽管有10名官员认为2025年仍将有两次或更多的降息，但有7名官员预测根本不会降息，这一数字高于此前持此看法的四名官员。

  美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼近几日的言论加剧了这种分歧，他们表示，鉴于近期温和的通胀数据，他们现在认为最早可能在美联储7月的下一次政策会议上就降息。

  但其他官员本周对此类紧迫性降息的观点予以驳斥，并警告说，现在判断关税对通胀的真实影响还为时过早。一些人表示，如果通胀配合，他们可能支持在9月降息。

  美联储主席鲍威尔本周告诉国会议员，在对特朗普的关税将如何影响通胀和美国经济走向有更清晰的认识之前，美联储“处于有利位置可以等待”任何利率调整。

  鲍威尔和他的一些同事曾反复指出，他们预计今年夏天通胀将有所回升，在采取行动前等待其影响显现是审慎的。

  然而，鲍威尔的观望立场继续加剧了与美国总统特朗普的紧张关系，后者一直呼吁大幅降息，理由是他所谓的“没有通胀”，以及美国在身负巨额债务的同时有机会节省利息成本。

  事实上，特朗普本周明确表示，随着他对美联储的政策立场越来越不耐烦，他已接近于为鲍威尔挑选一位继任者，后者的主席任期将于2026年5月到期。周五，特朗普最新表态称，如果鲍威尔主动辞职，他会“很高兴”，特朗普还表示，他希望将利率降至1%，且不会任命任何不降低当前利率的人担任下届美联储主席。

  目前，市场认为所谓的“影子美联储主席”人选包括现任美国财政部长贝森特、白宫经济顾问哈塞特、前美联储理事凯文·沃什和现任美联储理事沃勒。

  根据联邦基金利率期货的数据，市场参与者目前预计到年底美联储将降息近65个基点，这意味着他们不仅同意美联储最新“点阵图”所暗示的两次25基点的降息，而且还认为进行第三次降息的可能性超过50%。市场已完全消化了9月份首次降息的预期，且美联储最早在7月就采取行动的概率已升至25%。

  对于黄金，RJO Futures的高级大宗商品经纪人Daniel Pavilonis表示，他预计地缘政治和关税带来的买盘将继续减弱，尽管对美联储降息的押注和对其独立性的担忧持续上升。

  他说：“我认为我们将继续看到这种情况，特别是如果有一些贸易协议即将达成，我认为很多地缘政治风险最终将退居次要位置。过去几个月推动黄金需求的大部分动力将开始消退，我们可能会看到更低的金价。”

  Pavilonis预计黄金价格将回归200日移动平均线。他补充说：“我认为黄金最终会继续走高，但特别是在过去几个月里，我没有看到买入黄金的订单流。我开始看到一些获利了结，不过我还没真正看到有人做空黄金，但我认为这也在考虑之中。”

  他所看到的是更多的订单流向了其他金属，如铂金、钯金，尤其是白银。“我认为这就是我们现在看到的，” Pavilonis说，“我认为黄金暂时已经进入平台期，而向其他金属的轮动则更为显着。”

  （亚汇网编辑：林雪）