2025-07-05 21:26:44
美联储：美联储纪要来袭，留意官员最新信号！
周四02:00，美联储公布货币政策会议纪要；
周四21:00，2025年FOMC票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆就美国经济和货币政策发表讲话；
周五02:30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就美国经济前景发表讲话。
投资者将关注美联储何时再次降息。由于6月份非农就业报告强于预期，市场对7月份降息的希望已经破灭。但如果数据显示继续超出预期，那么9月份降息的可能性也可能开始减弱。
不过，任何关于经济的最新信息都将不得不等到7月中旬，因为下周经济数据恐难在市场掀起波澜。交易员将从下周三美联储6月政策会议纪要以及有限的美联储官员讲话中寻找线索。
穆萨莱姆在6月初曾表示，贸易战导致持续通胀爆发的可能性为50%。关税可能会在一两个季度内推高通胀。如果贸易和财政政策的不确定性在7月份消失，官员们或可受益于这种乐观情景。
他的同僚戴利在6月底明确表示：“秋季降息看起来是有希望的”，她高度关注将通胀率降至2%的目标，并指出政治压力没有影响美联储的工作，美联储在等待更多关于通胀的相关信息。
新航财富管理公司（SIA Wealth Management）首席市场策略师科林·切辛斯基（Colin Cieszynski）认为，美联储正处于两难境地。他表示，“通胀已经下降，按理说美联储应该有降息空间。但经济表现强劲，通胀会随之抬头。”
他表示，“人们有时会忽略信号效应——尤其是政客们，如果美联储开始降息，人们不会认为好日子又回来了。他们会认为流动性注入通常是在经济衰退时采取的措施。”
他警告说：“但当前并没有衰退。历史上，美联储在衰退期间激进降息时，股市会上涨，经济会改善。如果在一个强劲的经济中降息，就可能刺激通胀。再加上对等关税的实施也会推高通胀。
切辛斯基认为，美联储仍然担心一年后关税产生的通胀效应，或者在经济强劲时过于激进地降息，通胀可能会变成什么样子。”
尽管许多市场参与者对黄金无法突破上行感到沮丧，但切辛斯基认为，市场的“正戏”是美元暴跌，他认为这是黄金没有出现大幅下跌的主要原因。
他指出：“欧元兑美元在过去六个月上涨了14%，英镑上涨了10%，加元上涨约6%，澳元也上涨了6%。这些是六个月内货币的巨大波动，但几乎没人讨论。”
他补充道，“黄金在过去三个月横盘整理，考虑到股票市场大规模反弹所显示的风险明显下降，你可能会认为黄金应该大幅下跌，但事实并非如此。如果所有这些因素导致股市出现如此大幅度的波动，它们本应导致黄金出现同样幅度的波动。黄金应该比现在低得多，但事实并非如此。”
切辛斯基表示，“黄金走势反映了美元的暴跌，美元暴跌对股市有利，但也意味着黄金的跌幅没有预期中那么大。”
切辛斯基指出，市场预计2025年将有约80个基点的宽松政策，无论这是否是个好主意，他认为市场可能会如愿以偿。
“这意味着三次降息，”他说，“这是有可能的。美联储还剩下四次会议。他们可以轻松地在9月和12月降息，也许还会在7月降息一次以安抚特朗普。”
但即使美联储提前降息，切辛斯基也不认为这会给黄金或整个市场带来巨大提振。“我不认为这会产生任何实质性变化，”他表示，“我认为人们已经预料到了这一点。”
其他央行：澳洲联储或三度降息，新西兰联储将按兵不动？
周二12:30，澳洲联储公布利率决议；
周三10:00，新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告。
澳洲联储在降息方面一直落后于其他央行，这主要是因为澳大利亚的通胀更为顽固。但现在看来，该行已明确走上宽松之路，市场普遍预期其将在下周二的会议上进一步下调现金利率25个基点。
投资者已消化了7月会议后两次类似幅度的降息，因此焦点将是澳洲联储主席布洛克（Michele Bullock）是否会发出比市场预期更陡峭或更平缓的利率路径信号。在没有明确线索的情况下，投资者将关注布洛克对贸易冲突对经济影响的担忧程度。
但考虑到澳元兑美元刚刚连续第四个月上涨，鸽派言论可能引发澳元短期回调。
在塔斯曼海对岸，新西兰联储也将在澳洲联储之后24小时制定政策。与澳洲联储不同，新西兰联储在降息方面一直相当激进，自去年8月以来已累计六次下调现金利率，共计225个基点。
新西兰近期数据显示喜忧参半：失业率仍徘徊在周期高点5.1%，但第一季度GDP强劲反弹，而通胀则小幅升至2.5%。
投资者认为，新西兰联储下周三维持现金利率在3.25%不变的概率约为80%，但预计年底前还会进行最后一次25个基点的降息。如果该行暗示降息周期已结束，新西兰元兑美元可能会升值。但如果其保持宽松的大门敞开，新西兰元可能会小幅下滑。
（亚汇网编辑：林雪）
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