2025-07-08 21:09:13
美联储动态
Nationwide Financial首席经济学家凯西·博斯特扬契奇（Kathy Bostjancic）指出，未来两个月公布的关键经济数据将直接影响美联储的利率决策路径。她强调："如果当前经济放缓趋势持续，特别是劳动力市场如预期般走弱，美联储将获得足够的政策空间启动宽松周期。基于现有数据模型，9月降息的可能性已显著提升。"然而，这位经济学家同时警告，美联储决策层正面临典型的政策困境：一方面就业市场降温要求放松货币政策，另一方面通胀可能再度抬头的风险却制约着政策转向。最新数据显示，虽然核心PCE物价指数有所回落，但能源价格反弹和供应链成本上升正在形成新的通胀压力。这种"就业走弱+通胀顽固"的组合，将迫使美联储在9月议息会议上做出艰难权衡。市场普遍认为，美联储或将采取"鸽派降息"策略，即在启动降息周期同时强调对通胀保持高度警惕。
欧洲央行动态
比利时央行行长皮埃尔·温施周三表示，欧元区通胀存在持续低于欧洲央行2%目标的风险，央行有理由维持温和支持性政策立场。尽管欧洲央行自去年六月以来累计降息200个基点至2%的“中性”利率水平，温施指出经济增长前景黯淡，通胀受多重因素拖累，中性利率可能仍显不足。他强调：“若经济复苏继续推迟且产出低于潜在水平，提供政策支持是合理的”，并指出欧元兑美元升至1.18（2021年底以来新高）进一步抑制通胀并施压经济增长。温施列举下行风险：中国廉价进口、能源价格低位、缺乏关税报复、欧元走强及工资增长放缓，这些因素共同导致“上行风险有限，总体风险偏向下行”。欧洲央行预测通胀将在2025年第三季度起的18个月内低于目标，2027年初才回归2%。金融市场预计年内存款利率或降至1.75%，但温施认为经济韧性较强，淡化过度降息担忧。他提到德国大规模财政扩张计划“颠覆性意义显著”，认为有能力的国家实施财政刺激将带来显著提振，近期欧元区PMI数据也“相当令人欣慰”。
英国央行动态
英国央行货币政策委员会（MPC）委员泰勒（AlanTaylor）表示，英国经济软着陆前景现在面临风险，近期经济数据支持英国2025年降息五次，而不是四次。"此前，我曾认为英国经济会软着陆，2025年通胀仍有上行风险，"泰勒在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上发表讲话时说。"现在我认为软着陆面临风险，随着需求疲软和贸易混乱的加剧，2026年经济弱于预期、使我们偏离轨道的可能性增大。"泰勒自9月加入MPC以来，已在七次会议中五度投票赞成降息。5月会议上他支持大幅降息0.5个百分点，6月会议则支持降息0.25个百分点。他周三告诉彭博电视，他认为不一定需要更大幅度的降息，不过，由于MPC每年只有八次会议，这对寻求加快宽松步伐的决策者来说是一个分配问题。自加入MPC以来，泰勒就因清晰传达对利率走势的预期而吸引经济学家关注，他在讲话中说，MPC如果能找到一种工具来传达对未来利率的看法，将会"受益匪浅"。"第一季的一些冲击和杂音影响了我对经济和全球发展的看法，基于我对前景不断恶化的解读，我认为我们需要一条更低的利率路径，在2025年需要降息五次，而不是市场预期的四次逐季降息，"泰勒说。泰勒在演讲中展示的图表显示，如果他对经济的下行预期成真，明年下半年利率可能降至2.25%左右。英国央行上个月将利率维持在4.25%不变，投资者目前押注央行将再有两次的降息25个基点，年底前降至3.75%。
澳洲联储动态
高盛预计澳洲联储7月将降息25个基点，终端利率或降至3.10%。其维持对澳洲联储在7月会议上将现金利率下调25个基点至3.60%的预测，此预期目前已被市场完全消化，认为澳洲联储8月会再次连续降息，11月进行最后一次降息，终端利率将达3.10%，鉴于疲软的GDP数据和不断放缓的私人需求，风险倾向于进入更深层次的宽松周期；关于政策声明，高盛预期声明最后部分可能无变化，仍强调通胀目标和政策“有些限制”，可能会删除“严重下行情景”提法，因无更新货币政策预测声明，预计私人需求基调将渐趋温和，但劳动力市场仍会被描述为“紧张”。
（亚汇网编辑：冰凡）
