2026-01-27 17:40:04
2026年1月27日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）正式开启为期两天的议息会议，市场聚焦利率决议与主席鲍威尔讲话。当日虽无美联储官员发表全新公开讲话，但结合会议召开背景、官员近期密集表态及机构解读，可明确当前美联储内部核心政策倾向——普遍支持1月暂停降息，通胀防控仍是首要目标，同时就央行独立性、后续利率路径存在分歧。以下为核心立场与讲话要点汇总。
一、核心官员及政策倾向（基于近期表态梳理）
1.美联储主席鲍威尔：聚焦通胀目标，捍卫央行独立性
鲍威尔虽未在1月27日公开讲话，但此前通过视频声明回应司法调查争议，成为市场关注焦点。他明确表示，美国司法部针对其是否就美联储总部翻新事宜作虚假陈述的刑事调查“只是借口”，本质是为迫使美联储降低利率，直接反击特朗普政府的政治施压。同时，鲍威尔团队释放信号，本次会议将优先维持政策稳定性，通胀尚未回落至2%目标区间，劳动力市场虽有降温但无需过度担忧，为暂停降息提供依据。市场普遍期待其在1月28日新闻发布会上，进一步阐述利率路径、央行独立性及自身是否留任理事的立场。
2.鹰派官员：坚决反对进一步降息，强调通胀黏性
芝加哥联储主席古尔斯比、堪萨斯城联储主席施密德（均为上轮会议降息反对者）近期表态持续偏鹰，立场贯穿至本次会议前瞻。古尔斯比指出，“将通胀拉回2%是当前最重要的任务”，其辖区内企业普遍反映成本上升与可负担能力下降问题，而劳动力市场虽招聘放缓，但无大规模裁员迹象，无需通过降息提振就业。施密德则重申，劳动力市场适度降温“对防止通胀前景恶化至关重要”，当前货币政策无需进一步宽松，应维持限制性立场等待更多数据验证。
3.中性及偏鸽派官员：支持暂停降息，保留政策灵活性
部分此前支持降息的官员近期转向支持暂停行动，形成政策共识。旧金山联储主席戴利在领英发文明确“当前货币政策处于适宜区间”，认为无需急于调整利率，应观察经济数据走势再作决策；费城联储主席保尔森表态赞同1月维持利率稳定，强调政策调整需兼顾通胀与经济韧性。仅美联储理事鲍曼立场略偏灵活，她认为当前释放“利率维持不变”的明确信号为时过早，若劳动力市场未持续改善，需随时准备调整政策向中性水平靠拢。
二、政策内部分歧与核心争议点
当前美联储内部分歧集中于两点，而非是否暂停1月降息（该共识已形成）：一是后续降息时点，鹰派认为需等待通胀明确回落至2%附近，可能推迟至2026年下半年甚至2027年；中性派预计6月前后或重启降息，全年降息1-2次；二是对政治干预的应对，所有官员均公开表达对美联储独立性的维护，支持鲍威尔对抗外部施压，但在是否因政治压力调整政策节奏上存在隐性分歧，部分官员担忧过度强硬回应或引发更大政策不确定性。
三、讲话及政策倾向对市场的影响
利率预期层面，CME“美联储观察”数据显示，1月降息25个基点概率仅5%，维持3.50%-3.75%利率区间概率达95%，3月累计降息概率不足21%，官员表态进一步强化“暂停降息”预期。资产市场层面，美元指数受政策稳定性预期与独立性争议交织影响，1月27日跌破96.8关口创四个月新低；黄金依托避险属性与美元走弱持续高位震荡，国际现货黄金触及5100美元/盎司上方；美股维持震荡，市场等待鲍威尔后续讲话明确利率路径。
四、后续关注重点
1月28日凌晨，美联储将公布利率决议，鲍威尔新闻发布会将成为核心看点，需重点关注三方面表述：一是对2026年降息次数的隐含指引；二是对特朗普政府政治干预的回应及央行独立性的表态；三是对自身5月主席任期结束后是否留任理事的暗示。此外，后续地区联储主席讲话将持续影响市场对政策路径的定价，通胀与劳动力市场数据变化或重塑官员立场。
（亚汇网编辑：章天）
