2026-01-29 17:50:06
核心背景：北京时间2026年1月29日凌晨3点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）结束2026年首次议息会议，宣布将联邦基金利率区间维持在3.50%-3.75%不变，这是美联储自2025年9月起连续三次降息后的首次暂停行动。会议以10:2的投票结果通过决议，存在明显分歧，随后美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，解读政策立场并回应市场关切，两名投反对票的理事也同步释放相关表态，以下为当日美联储核心官员重要讲话完整汇总。
一、美联储主席 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）
鲍威尔在当日凌晨3点半的新闻发布会上发表核心讲话，围绕利率政策、经济前景、通胀形势、美联储独立性四大核心议题展开，表态整体中性偏鹰，核心要点如下：
- 利率政策立场：明确当前美联储已进入利率观望期，暂停降息并非结束宽松周期，而是基于经济数据的审慎调整。强调加息并非任何人对下一步行动的基本假设，未来货币政策无预定路径，将逐次会议研判经济数据、事态变化及其他所有因素，再决定是否进一步调整政策立场，拒绝明确给出下次降息的具体条件和时间节点。
- 经济与就业展望：上调对美国经济活动的评估，称美国经济根基稳固，2025年以“稳健”速度扩张，预计将在坚实基础上进入2026年。劳动力市场方面，认为经过一段时间的逐步降温后，就业状况已趋于稳定，2024年12月失业率4.4%，近几个月变化不大，但就业增长依然偏低，同时删除了此前声明中“就业下行风险增加”的表述。
- 通胀与关税影响：坦言当前美国通胀水平仍高于美联储2%的长期目标，截至2024年12月，整体PCE价格指数上涨2.9%，核心PCE价格指数上涨4.3%，偏高读数主要源于商品部门通胀上升，而这主要受关税政策推动。指出关税带来的通胀很可能是一次性价格上涨，剔除关税影响后的核心PCE略高于2%，属于健康进展，预计关税通胀将在2026年年中达到峰值，若看到关税通胀触顶后回落，将可以进一步放松货币政策。
- 美联储独立性：面对美国司法部传票、特朗普政府的抨击及自身任期问题，多次重申美联储必须独立于政治，避免由直接选举产生的官员掌控货币政策制定，若失去独立性，美联储的信誉将难以恢复。回应自身去留问题时表示，目前尚未决定在2026年5月主席任期届满后，是否继续留在美联储理事会，并建议下一届美联储主席“远离政治”，专注于实现就业最大化和物价稳定的双重使命。
- 市场相关回应：否认美联储会失去独立性，称无数据表明外国投资者正在对美元资产进行大规模对冲；同时表示，美联储将继续监测新增信息对经济前景的影响，若出现可能阻碍实现政策目标的风险，将准备在必要时调整货币政策立场。
二、美联储理事 斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）
米兰作为当日投反对票的两名理事之一，倾向于在本次会议上降息25个基点，其核心表态聚焦宽松政策的必要性，要点如下：
认为当前美国就业增长低迷，尽管失业率出现企稳迹象，但劳动力市场复苏仍不稳固，持续维持当前利率水平可能加剧经济复苏压力。同时，虽然关税推升短期通胀，但长期通胀预期已趋于稳定，无需过度担忧通胀反弹风险，适度降息能够进一步支撑消费者支出和企业固定资产投资，助力经济持续稳健扩张。值得注意的是，米兰自2025年7月任职美联储理事以来，已连续五次在FOMC会议上对利率决议投出反对票，始终坚持偏宽松的政策立场。
三、美联储理事 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）
沃勒是当日另一名投反对票的理事，同样倾向于降息25个基点，这也是他任职以来首次对利率决议投出反对票，核心表态如下：
表示当前美国经济前景仍存在高度不确定性，尽管经济整体稳健，但企业投资意愿仍有提升空间，适度降息能够降低企业融资成本，激发市场活力。同时，劳动力市场就业增长偏低，降息有助于进一步改善就业环境，实现最大化就业目标。其投票立场受到市场高度关注，因沃勒是特朗普政府考虑的美联储主席继任人选之一，此次支持降息的表态，被市场解读为贴合政府降低融资成本的诉求，当日预测市场数据显示，其获得美联储主席提名的几率小幅升至13%左右。
四、讲话整体总结与市场影响
当日美联储官员讲话核心共识的是：认可美国经济稳健复苏态势，关注关税对通胀的短期影响，坚持货币政策的灵活性和数据依赖性；核心分歧在于：当前是否需要立即降息以支撑经济和就业。鲍威尔的中性偏鹰表态缓解了市场对激进宽松的预期，而两名理事的反对意见则凸显了美联储内部的政策分歧，这也是美联储连续五次FOMC会议出现反对票的重要原因。
市场影响方面，讲话公布后，美元指数短线拉升，日内一度大涨超1%，随后涨幅有所收窄；美股三大指数波动不大，呈现分化格局，存储芯片概念股表现强势；贵金属市场受避险情绪和通胀预期支撑全线大涨，现货黄金站上5400美元/盎司，COMEX黄金期货涨幅扩大至5%以上；据CME“美联储观察”数据，截至当日发稿，市场预期美联储3月维持利率不变的概率达86.5%，降息25个基点的概率仅13.5%，降息预期进一步降温。
（亚汇网编辑：章天）
