2015-01-13 11:36:00
随着欧元区通缩问题的不断加剧，欧版QE的呼声越来越高，QE的核心问题是要出钱，谁来出，怎么出都是问题，德国之前一直在这个问题上采取不合作的态度，其中一个重要的原因就是很担心自己的风险过大。现在有消息称，欧洲央行准备分摊QE的比例。
欧央行内部知情人士近日透露，欧洲央行（ECB）已经准备好推出量化宽松，购买成员国国债数量将根据各国央行出资比例来确定。知情人士称，欧洲央行正在计划设计国债购买方案，该方案中对欧元区各国国债购买的比例有可能基于成员国央行对欧央行的出资比例。根据规定，每年各国央行将按照特定比例向欧洲央行提供资金，这也决定了欧洲央行在采购国债时按照什么样的比例对购买不同的主权债。不过知情人士称该方案并未最终确定。
关于欧版QE的必要性，市场已经有很多声音，我们摘录两条。
ECB委员维斯科发表讲话称 “如果通胀数据保持低迷太长时间，而且经济不怎么增长，我们就有被拖入一个下行漩涡的风险，这个漩涡会不断自行加剧，这就是我们所谓的通缩，”他说。“毫无疑问，低油价有利于经济。但另一方面，也导致了低物价。在通胀率已经接近零的时候，这就是一个问题，”维斯科说。他并称，通胀预期有进一步下降的风险。
诺沃特尼，必须尽早采取措施对抗通缩，诺沃特尼表示，为了解决欧元区面临的诸多问题，欧洲央行正在朝着启动QE发展。目前全球经济发展极不均衡，而欧洲是全球经济的薄弱之处。诺沃特尼称，对欧洲央行来说，常规手段的效果是有限的，欧洲央行正在讨论QE计划的范围，而政府债是欧洲央行可以考虑购买的资产之一，但是欧银不得不考虑QE带来的风险，并要极力避免引发法律纠纷。
如何执行最重要。
必要性已经谈了很多，剩下的问题就是如何来执行了，管委诺亚认为欧洲央行应当为QE设定上限，避免威胁到民间投资者。无论QE计划如何制定，都应是欧元系统内整体的协调性行动。在资产负债表方面，诺沃特尼指出欧洲央行会避免资产负债规模的缩水，但如果欧洲央行官员不作为，资产负债表规模就会下降，官员将为资产负债表规模扩大尽最大努力。
根据目前的消息，这个分摊比例的做法似乎看起来比较合理，谁出钱谁受益，根据规定，每年各国央行将按照特定比例向欧洲央行提供资金，这也决定了欧洲央行在采购国债时按照什么样的比例对购买不同的主权债。不过知情人士称该方案并未最终确定。（转自金理人）
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