2015-04-16 14:47:02
经济褐皮书缺乏新意的内容基本符合预期，关于美元强势和油价下挫的陈述让人大跌眼镜。原话是“美元走强，油价下跌及严寒拖累了制造业”，不巧的是隔夜造成美元指数大跌的正是制造业数据，导致投资者信心持续动摇的也是领域数据。
褐皮书的这也陈述，与国际油价大跌之际耶伦的讲话大相径庭。在国际原油价格因供需困境向40美元/桶逼近之际，包括耶伦在内的多国央行高层在讲话中表示油价大跌对经济构成“净利好”。
市场分析对耶伦口中的“净利好”做出了如下分析，油价下跌将对消费者支持结构进行调整，增加民众可支配收入，有利于国内消费的回升，形成利好。
一度耶伦、黑田东彦等人的言论缓和了油价大跌后低通胀风险的压力，但现在美联储经济褐皮书则告诉投资者，油价大跌并不像看上去的那样美好。
从本周发布的数据来看，美国不太美好的不仅仅是制造业数据，包括CPI和PPI在内的通胀回升状况也不理想。低通胀长期以来是美联储货币政策调整的重要参考之一，而油价大跌正是低通胀的罪魁祸首。
美联储经济褐皮书对美国国内各领域经济进行了常规性陈述，指出强势美元和油价大跌对企业的副作用的同时，强调了严寒天气对美国经济的冲击，成为一季度美国经济增长可能不太理想的重要暗示。
现在翻耶伦几个月讲话的“旧账”或许不合时宜，但褐皮书与耶伦讲话中的背离信号依然提示了重要的风险。原油大跌和强势美元仍是市场现状，其对美国企业的打压仍在持续，美联储会如何做是一直以来投资者关注的焦点。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
