2015-04-22 16:50:02
欧洲央行的购债计划进入第二个月，外界可能会进一步质疑，央行能否避免其购债行动扭曲市场。
债券还本付息规模预计将比债券发行高出约300亿欧元。其中部分资金将被重新投入市场，由此可能形成投资者与欧洲央行争抢债券的局面。
这样一来，欧洲央行及欧元区成员国央行，或许难以买到某些需要买入的债券，从而使央行所购债券的期限，与各国符合购买条件债券的平均期限保持一致。本月净流入规模最大的市场为西班牙、德国和荷兰。
法国农业信贷银行利率策略师Orlando Green表示，本月市场净供应规模较小，不利于欧洲央行及区内央行，最大限度地降低量化宽松对市场的干扰，因为，可能出现与希望继续投资欧洲公债的投资者，争抢债券的情况。
欧洲央行行长德拉吉上周表示，他认为债券市场不存在“短缺”问题。
但分析师表示，欧洲央行在实施购债的首月未能做到“市场中性”，主要是因为监管因素令部分债券持有人不愿出售。
欧洲央行3月购买的较高评级债券的年限低于平均值，而较低评级债券年限则高于均值。
欧元区债券市场的赎回活动，在4月可能导致一些问题更加突出，但随后两个月可望得到缓解。法国农业信贷银行的数据显示，意大利和法国5月的发债规模将超过当月的偿债金额。
不过未来仍不会一帆风顺：7月将有净690亿欧元资金回流市场。自3月9日启动购债计划至今，欧洲央行已买入733亿欧元公共部门债券。
若该央行购债举措并非市场中性，投资者就可能对央行在某月将买入何种债券进行投机，认定央行将不得不在2016年9月结束购债前，设法回到市场中性。
摩根大通资产管理的全球市场策略师Vincent Juvyns表示，必须考虑影响某些债券类别流动性的发债日程和所有这些因素，以及某些可能导致暂时背离的某些债券的可获得性问题。
这些是投资者关注的问题，以及欧洲央行每月必须买入的公债品种。他们设法让自己能够从央行购债行动中获益。
