2015-12-25 16:22:11
自从美联储12月16日宣布10年以来的首次加息之后，所有的猜疑随之烟消云散。美联储结束了近零利率体制，不仅如此，美联储成为主要央行中首个启动加息者，欧元、英国和日本等经济体，在最近的货币政策中要么降息，要么维持利率不变。
美联储决定提升联邦基金利率25个基点，至0.25%-0.50%，同市场普遍预期一致。加息主要是考虑到近期美国经济的复苏力度。美联储主席耶伦指出，“随着经济表现好转，加息将持续下去，委员会认为适度提升联邦基金利率是合适的。”
联邦基金利率
美国11月消费者物价指数显示，通胀上涨0.5%，前值仅上涨0.2%，数据暗示美国物价环境的好转。美国失业率降至7年以来最低位，11月连续第二个月下降，失业率现位于5%。数据暗示了劳工市场的强劲。经济状况将逐步实现充分就业，薪资增长同样健康，过去的一年，平均每小时薪资增长2.3%。
美联储预期2016年将稳步复苏，12月15日-16日会议上对经济、就业和通胀的中期预期基本上未变，失业率料在2016年降至4.7%，经济增长料上涨2.4%。随着货币政策的调整，美联储预期经济活动将适度扩张，劳工市场将进一步增强。
目前首次加息已经尘埃落定，市场正押注2016年的后续加息次数，市场普遍相信这一年将加息2次。美联储保证后续的加息将是渐进的，未来的加息将取决于数据表现，这意味着美联储将密切监测通胀数据，该数据虽有所上涨，但是依然低于2%的目标。
美国CPI
美联储将不得不确保经济复苏的持续。美联储主席耶伦表示，“维持经济处在增长路径上，我们将避免一种情况，即通过很唐突地快速紧缩来取代之前留下的诸多政策。”
失业率和通胀数据都是美联储决议的重要参考，因此美联储决定进一步调整货币政策之前，一定会先审核实质经济状况和经济预估。
未来加息决定将取决于经济数据反映出来的经济前景。美联储预期经济条件的演变将同渐进式加息相吻合。美联储声明称，如果未来几个月数据显示通胀增长未如预期，加息步伐将变得谨慎。然而，这并不还意味着美联储希望视通胀而进一步加息，健康的通胀数据仅仅是有助于刺激美联储行动。
2016年美联储将加息多少次？
美联储点阵图显示，将在2016年加息四次，每次25个基点，并在2017年再加息四次。“渐进式”加息恰好意味着将在随后两年分别加息四次，现在的问题是，美国经济前景是否足够强劲以支撑在2016年加息四次？
可以对经济增长构成持续压力的因素并未完全消失，并不十分景气的全球经济前景是其中一个主要因素，这一点可能会令决策者在2016年备受折磨。新兴市场，尤其是中国经济增长放缓将持续对美国经济构成伤害。强劲美元打压美国出口商，不利于贸易前景。经济学家不认为上述因素得到了改善。此外，原油价格下跌的局面如果没有得到扭转，将持续对物价水平构成压力。核心通胀也将遭受美元升值的打压。薪资增长将被丧志工人和兼职工人拖累，疲软的薪资增长将带来薪资压力，并导致低通胀。
因此，利率下降风险同上升风险几乎一样大，美联储不可能在2016年加息四次，市场上更多人相信，美联储将在明年加息两次。
