美元指数一周基本面走势分析

  美联储官员打消了市场大幅度加息的预期。日前，美联储承诺将继续加息，直到有明确且令人信服的证据表明通胀正在回落。美联储官员乔治预计，到8月份，政策利率将接近2%。

  美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)暗示，美联储将在6月和7月的两次会议上再加息整整一个百分点。在那之后，央行的行动已成为其政策制定者之间争论的一个关键问题。鲍威尔周一正式宣誓，开启第二个4年任期；同时宣誓就职的还有新任副主席布雷纳德，以及两名新理事杰斐逊和库克。

  堪萨斯联储主席乔治(Esther George)说，她预计美联储将在8月前将目标利率上调至2%左右，进一步行动将取决于供需对通胀的影响。乔治称，美联储政策制定者已经强调要迅速采取行动恢复物价稳定，我预计，进一步加息可能会使联邦基金利率在8月前达到2%左右，这是政策设定的一个重大变化速度，通胀明显减速的证据，将为进一步收紧政策提供判断依据。

  北京时间周四（26日）凌晨，美联储公布5月政策会议纪要。联邦公开市场委员会FOMC表达了打压通胀的决心，暗示将在未来两次会议上加息50个基点，利率可能超越中性水平。不过在政策收紧的同时，与会官员也关注到了商品和国债市场波动带来的潜在金融稳定风险。美联储接下来计划在年底前重新评估经济，以确定下一步计划。

  美国经济数据疲弱给美元压力。美国商务部周四公布的修正后的数据显示，一季度美国经通胀调整的GDP（国内生产总值）年化季环比萎缩1.5％，而不是初值公布的萎缩1.4％，也低于预期的萎缩1.3％，为2020年年中来首次转负。

  经济学家认为，数据夸大了经济的放缓程度。经济疲软主要源于创纪录的贸易逆差，因为消费者打开钱包购买外国商品。事实上，第一季度消费者支出上修至3.1％，高于初值2.7％。GDP向下修正的主要原因是库存和家庭投资疲软，私人库存和住宅投资的向下修正抵消了消费者支出的向上修正。尽管一季度消费支出稳健扩张，意味着美国经济仍然有韧性。

  纽约联储周四发布的一份报告，美国消费者在很大程度上仍预计当前的通胀冲击是暂时的，从长远来看，价格涨幅将保持低位且稳定。该调查证实了纽约联储早些时候的调查结果，显示虽然短期通胀预期正在上升，但消费者预计物价将在五年内上涨约3％。研究人员表示，这表明他们预计近期价格的飙升势头会随着时间的推移而消退。

  研究人员称，虽然短期通胀预期继续呈上升趋势，但中期通胀预期在过去几个月似乎已达到稳定水平，而长期通胀预期明显保持稳定。

  美联储首选的通胀指标，即商务部的个人消费支出价格指数的目标是每年上涨2％。该指标在截至3月的12个月中上涨了6.6％，而劳工部的消费者物价指数在4月份上涨了8.3％。该报告发现，人们对价格在中期的表现存在较大的分歧，预计三年后高通胀的受访者比例和预计低通胀甚至通缩的比例都有所增加。

  交易员大幅下调美联储加息预期。交易员本周下调了2022年美联储继续加息的预期。根据CME FedWatch的数据，交易员认为到12月，联邦基金利率目标区间升至2.5%-2.75%的几率为60%，高于一周前的35%；但决策者在年底前实现2.75%-3%目标区间的可能性下降至27%，5月19日为51%。

  伴随着一季度GDP萎缩的是企业利润5个季度以来首次下降，分析师们认为，这表明在计入创纪录的贸易逆差后，经济收缩比最初想象的更为真实。

  投资者一直关注美联储需要采取多大力度的紧缩措施，以降低处于40年高位的通胀率，同时质疑美联储是否会因可能的经济放缓而被迫缩减紧缩力度。

  交易员降低了美联储进一步加息的预期，美元刷新一个月新低，本周料将连续第二周下滑。荷兰国际集团(ING)策略师表示：市场对美联储将在9月暂停紧缩周期的初步猜测，肯定会助推美元走软。