2022-08-11 17:31:44
据估计，捷克国家银行上周决定保持利率不变时，花费了约22亿欧元来捍卫克朗。自5月中旬以来，总成本几乎达到了外汇储备的15%。然而，ING认为至少在下一次通胀数据公布之前外汇市场将保持平静，除非全球因素发挥作用。
上周，捷克国家银行损失了约22亿欧元
CNB上周的政策会议标志着外汇干预机制的又一个里程碑，随着首批数据出炉，现在是时候重新审视整体成本和对未来几个月的影响了。捷克国家银行昨日公布的6月份官方数据显示，6月份的外汇储备抛售从5月份的35亿欧元增至71亿欧元，高于ING的预期。然而，更有趣的是7月份的数据，当时中东欧国家货币遭遇了大规模抛售。据ING估计，上月外汇储备出售额增至108亿欧元。
另一方面，上周CNB维持利率不变，令市场失望，央行出售了约22亿欧元。因此，从5月中旬到上周末，ING看到外汇干预的成本约为236亿欧元，这几乎相当于国家央行在4月底持有的所有外汇储备的15%。
CNB已经驯服了市场，但尚未取得胜利
上次CNB会议明确表示，不会提前结束对外汇市场的干预。与上次会议相比，理事会宣布的决定中包括了防止"克朗汇率过度波动"的承诺。虽然ING没有从会议中获得任何关于CNB外汇干预方法的新信息，但很明显，新董事会对使用外汇储备持更开放的态度，而且，在其不再希望进一步加息的情况下，这似乎是唯一的选择。
从最近几周外汇干预的成本来看，市场似乎已经对CNB在市场上的存在感到满意，目前不想测试央行捍卫克朗的承诺。正如ING前面提到的，ING认为目前的情况不是关于国内经济和国家统计局，而是关于全球的发展。市场已经接受了中国央行不太可能再次加息的观点，而最新的通胀数据让这一决定变得更加容易。ING已经多次看到空头CZK头寸被平仓，这让市场暂时不愿进一步攻击央行。因此，至少在9月上半月发布下一个通胀数据之前，国家央行可以放心，除非新兴市场再次出现抛售——这不是ING的基线观点。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
