2025-07-18 15:01:32
周五，美元/加元徘徊于1.3739下方，现交投于1.3737附近，跌幅0.10%。
市场基本面分析
在探讨QDII基金净值时，加拿大央行的动态对投资加拿大市场或相关资产的QDII基金有着不可忽视的影响。自2025年以来，加拿大央行的货币政策调整较为频繁，以应对复杂多变的经济形势。
当地时间3月12日，加拿大央行宣布下调政策利率25个基点至2.75%。这是自去年6月初以来的连续第七次降息。彼时，加拿大经济虽在2025年初呈现稳健状态，通胀率接近2%目标，国内生产总值增长强劲，但贸易紧张局势加剧以及美国征收的关税，成为笼罩在加拿大经济上空的阴云。加央行行长麦克勒姆表示，美国不断变化的关税威胁带来的普遍不确定性，动摇了企业和消费者的信心，抑制了家庭支出意愿和企业的招聘及投资计划。在此背景下，降息成为刺激经济活动、抵御外部风险的手段之一。
随后在4月16日，加拿大央行决定维持2.75%的政策利率不变。这一决策主要源于“美国贸易政策的重大转变以及关税的不可预测性加剧了不确定性，削弱了经济增长前景，并推高了通胀预期”。当时，加拿大统计局发布的数据显示，3月份消费者价格指数同比上涨2.3%，相较于2月份的2.6%明显下降。这表明在通胀数据出现一定变化的情况下，央行选择先按兵不动，以观察经济形势和贸易政策走向。
到了6月4日，加拿大央行再度宣布维持基准利率（即隔夜拆借利率）在2.75%不变。加央行行长麦克勒姆指出，加拿大经济有所疲软，但并未大幅减弱，近期通胀数据也呈现出一定程度的坚挺。同时，他直言美国发起的贸易摩擦仍是加拿大经济面临的最大逆风。自4月中旬维持政策利率决定以来，美国政府关税政策不断变动，贸易谈判结果高度不确定，新的贸易行动随时可能出现，最近美国进一步提高钢铝关税，凸显了其贸易政策的不可预测性。
这种频繁调整且受贸易因素主导的货币政策，对投资加拿大市场的QDII基金净值影响显著。一方面，利率的下调在一定程度上会刺激加拿大国内经济，推动企业投资和居民消费，理论上有利于提升加拿大股市等资产价格，进而带动投资相关资产的QDII基金净值上升。例如，若某只QDII基金重仓持有加拿大的金融、消费等对利率较为敏感的行业股票，在降息周期中，这些行业企业的融资成本降低，盈利预期改善，股价有望上涨，基金净值随之提升。
另一方面，美国贸易政策带来的不确定性，使得加拿大经济前景充满变数。贸易摩擦可能导致加拿大出口受阻，企业盈利下滑，这又会对股市等资产造成负面影响，拉低相关QDII基金净值。以加拿大的资源类企业为例，若美国提高对加拿大资源产品的关税，企业出口量减少，收入降低，反映到股价上则可能下跌，持有此类股票的QDII基金净值也会受到拖累。此外，汇率因素也不容忽视，加拿大央行的货币政策调整会影响加元汇率，而QDII基金投资加拿大资产涉及货币兑换，加元汇率波动会直接作用于基金以人民币计价的净值表现。
美元/加元走势图分析
由于当前阻力位稳定在1.3750，（美元兑加元）价格在最后一个盘中交易中下跌，试图收复之前上涨的收益，并在（RSI）上卸载其明显的超买条件，尤其是在出现负面信号之后，以聚集其积极力量，可能有助于它突破上述阻力位。
这是在短期价格交易与看涨修正趋势线一起进行的，这支持其在EMA50上方继续交易，从而防止了看跌情景。
支撑位：1.3729 1.3733 1.3735
阻力位：1.3741 1.3745 1.3747
（亚汇网编辑：章天）
