2025-07-21 11:20:52
上述基本面背景表明，日元更有可能继续保持自本月初以来的相对表现不佳。然而，美国总统唐纳德·特朗普不稳定的贸易政策的持续不确定性可能会支撑日元的避险地位。此外，在有关美联储（Fed）降息路径的混合信号中，美元（USD）价格走势低迷，可能会成为美元/日元货币对的阻力，并有助于限制任何进一步的涨幅。尽管如此，基本面背景似乎坚定地偏向于日元空头，并表明该货币对阻力最小的路径是上行。
日本执政联盟——自民党（LDP）及其初级伙伴公明党——未能在周日竞争激烈的选举中获得该国上议院的多数席位。去年10月，该联盟已经失去了日本更强大的众议院的多数席位，这次失败将削弱该联盟的影响力。
这增加了政策瘫痪的风险，因为日本正在努力在美国总统唐纳德·特朗普对等关税的最后期限8月1日之前与美国达成贸易协议。日本面临对所有出口到美国的25%的惩罚性关税，因为后者保护其大米市场的谈判陷入僵局。
此外，历史表明，国内政治的不确定性往往会使日本央行保持观望。因此，加息的可能性现在将推迟一段时间，至少要推迟到10月底。这反过来又削弱了日元，并帮助美元/日元汇价吸引一些逢低买入。
在美联储理事克里斯托弗·沃勒（ChristopherWaller）上周发表鸽派言论后，美元仍处于月度峰值下方，支持7月降息的理由。然而，投资者似乎相信，在通胀担忧的情况下，美国央行将在更长时间内保持高利率。
上周公布的最新美国通胀数据表明，特朗普政府增加的进口税正在传导到消费者价格上。交易员似乎相信，美联储至少会等到9月才会扣动扳机，并定价了年底前降息50个基点的可能性。
日本市场周一休市，以纪念海洋日。此外，美国没有任何相关的市场数据即将发布，这使得美元/日元货币对受到美元价格动态的摆布。本周晚些时候，交易员将从全球采购经理人指数初值中获取线索，这可能会影响避险日元。
美元/日元技术分析
从技术角度来看，美元/日元货币对再次在100小时指数移动平均线（EMA）下方表现出一定的弹性。然而，最近未能在149.00关口上方找到接受度，这需要多头保持谨慎。因此，谨慎的做法是等待149.15-149.20区域或数月高点上方的一些后续买盘，然后再为进一步上涨做好准备。鉴于日线图上的振荡指标轻松保持在正值区域，现货价格可能会瞄准收复150.00心理关口。
另一方面，任何修正性回调都可能继续在148.00关口或亚洲时段低点附近找到一些支撑。接下来是147.70-147.65区域或100小时移动平均线，如果突破该区域，可能会将美元/日元拖至147.00以下的水平。低于后者的接受可能会改变有利于看跌交易的偏见，并为跌向146.60中间支撑位铺平道路，然后跌至146.20区域、146.00关口和100日移动平均线，目前固定在145.80区域附近。
