2025-08-11 14:32:50
周一，美元/加元徘徊于1.3753下方，现交投于1.3751附近，跌幅0.04%。
市场基本面分析
在2025年8月11日前后，加拿大央行的动态对加元相关QDII基金净值及加元兑美元汇率有着不可忽视的影响。近期，加拿大央行于7月30日宣布，继续将基准利率维持在当前2.75%的水平不变。这一决策是基于加拿大复杂的经济形势综合考量的结果。
回顾2025年年初至今，加拿大经济面临诸多挑战。在3月12日，受美加贸易战影响，加拿大央行宣布将基准利率下调25个基点，从3%降至2.75%，这是自去年6月初以来的连续第七次降息。彼时，尽管加拿大经济在年初呈现出稳健发展态势，通胀率接近2%目标水平，国内生产总值增长强劲，但贸易紧张局势加剧和美国的关税措施成为经济前行的巨大阻碍，严重动摇了企业和消费者的信心，抑制了家庭支出意愿以及企业的招聘和投资计划。
随后，在4月16日，加拿大央行决定维持基准利率在2.75%不变。美国贸易政策方向的重大转变和关税的不可预测性，增加了经济的不确定性，拖累了经济增长前景并推高通胀预期。在此期间，加拿大经济增长开始放缓，一季度消费、住宅投资和商业支出均有所减弱，贸易紧张局势扰乱了劳动力市场复苏，导致3月就业人数下降、企业招聘放缓、工资增长乏力。
6月4日，加拿大央行再次维持基准利率在2.75%。虽然对美出口的提前和库存积累在一定程度上提振了第一季度经济活动，使得经济增长2.2%，略高于预期，但劳动力市场却呈现疲软态势，尤其是在贸易密集型行业，失业率已升至6.9%，企业普遍计划缩减招聘规模。预计第二季度经济将大幅疲软，出口和库存的强劲势头将逆转，最终国内需求也将持续低迷。美国政府与各国的双边贸易谈判结果高度不确定，关税税率远高于年初水平，新的贸易措施仍有可能出台。
到了7月30日，加拿大央行继续维持基准利率不变。加拿大第一季度为应对关税问题而提前出口，经济实现强劲增长，但第二季度国内生产总值可能下降约1.5%。这种收缩主要源于提前出口后出口的急剧逆转，以及关税威胁导致美国对加拿大商品需求的下降。多项经济指标显示，自1月份以来，加拿大经济供给过剩局面有所加剧。尽管近几周美国贸易政策有所明朗，但美国贸易行动依旧难以预测，贸易谈判充满变数，新的行业关税威胁持续存在。加拿大央行预测，在当前关税条件下，随着出口企稳和家庭支出逐步增加，加拿大经济增速今年下半年将回升至约1%，但经济疲软将持续到2026年。若关税问题缓和，经济增长反弹速度更快；若关税问题升级，经济将在今年内持续萎缩。
从加拿大央行行长蒂夫？麦克勒姆的表态来看，核心通胀近期虽有反弹，但央行对其持续性并不确定。同时，加元升值正在抑制进口成本，就业市场也出现缓和迹象，有助于缓解薪资压力。他指出综合各项指标，近期通胀上升可能会逐步回落。受加拿大央行维持利率不变这一消息影响，加拿大两年期国债收益率下跌至2.773%，加元先跌后回升。市场解读此次声明和麦克勒姆的讲话为“偏鸽”，即央行对未来政策持更宽松立场。
对于投资加元相关QDII基金的投资者而言，加拿大央行的这一系列决策影响显著。稳定的利率政策在一定程度上稳定了加元的币值，避免因利率大幅波动带来的汇率不稳定，使得以加元计价的资产收益相对稳定，有助于相关QDII基金净值的平稳。然而，由于加拿大经济受贸易战影响较大，经济增长的不确定性增加，这也给加元相关QDII基金带来潜在风险。若经济持续疲软，企业盈利可能下降，投资于加拿大企业的QDII基金净值可能受到负面影响。例如嘉实原油（QDII-LOF）主要投资于原油相关的期货合约及能源企业股票，部分资产以加元计价或投资于加拿大能源相关资产，加拿大经济的不稳定可能影响能源企业的运营，进而波及该基金净值。
总体而言，加拿大央行在复杂的经济形势下保持谨慎态度，其后续的政策走向仍将紧密围绕美国贸易政策变化、国内经济数据表现以及通胀情况等因素，投资者需密切关注这些动态，以便更准确地把握加元相关QDII基金的投资机会与风险。
美元/加元走势图分析
（USDCAD）价格在上一交易中盘中下跌，在之前的交易中成功抛售超卖水平后，出现了负面信号，为记录更多损失开辟了道路，在短期看跌修正波占主导地位的情况下，受到突破看涨趋势线的影响，并且存在一个动态阻力，其交易价格低于EMA50，强化了盘中下跌的情景。
支撑位：1.3746 1.3748 1.3750
阻力位：1.3754 1.3756 1.3758
（亚汇网编辑：章天）
