2025-10-20 17:55:32
一、欧盘核心货币对走势全景：分化中显主线
10月20日欧盘时段（15:00-17:50），外汇市场呈现“欧系货币强弱分化、避险货币局部走强”的特征，美联储降息预期与黄金回调形成双重影响，主要货币对波动幅度收窄至0.1%-0.8%区间。
二、主导欧盘走势的核心逻辑：三重因素交织
（一）美联储降息预期成“定盘星”
市场对10月美联储降息的预期持续升温，数据显示10月降息25个基点概率已达92.5%，这一预期主导了欧盘美元的弱势基调。尽管欧盘前公布的美国制造业PMI初值意外回升至50.2，但市场更关注美联储9月会议纪要中“多数官员支持年内进一步降息”的表述，美元指数在欧盘时段微跌0.08%至97.75，为非美货币提供支撑。
（二）欧系货币内部分化加剧
欧元逆势走强：EUR/USD在欧盘时段震荡上行，主要受欧央行管委施纳贝尔讲话提振，其明确表示“若通胀粘性超预期，不排除重启加息”，与美联储宽松预期形成反差。技术面看，欧元突破1.1670短期阻力位，5分钟图MACD红柱持续放大，显示多头动能增强，但1.1685附近遭遇前期套牢盘压制，涨幅受限。
英镑承压回调：英国公布9月零售销售环比下降0.3%，低于预期的0.1%，叠加英国央行官员暗示“加息周期已结束”，GBP/USD在欧盘时段小幅回落。4小时图显示英镑仍处于1.2950-1.3000区间震荡，尚未突破前期整理平台，短期方向不明。
（三）避险货币与黄金联动减弱
作为传统避险货币，瑞郎在欧盘呈现“先强后弱”走势。早盘受伦敦金现回调至4237美元影响，USD/CHF一度跌至0.8712，但随后黄金止跌反弹带动避险需求回温，瑞郎收复部分跌幅。这一走势与A股市场“贵金属板块资金流出”形成呼应，显示短期避险资金在不同市场间快速切换。
三、关键货币对技术面深度拆解
（一）EUR/USD：短期偏多，阻力位待突破
日线级别，EUR/USD维持自9月低点1.1420以来的上升趋势，均线呈多头排列，当前位于1.1670关键点位附近。欧盘时段成交量较前一交易日增加15%，显示资金开始关注欧元反弹机会。若能站稳1.1685阻力位，下一目标看向1.1750；若回落跌破1.1650支撑位，则可能测试1.1620区间。
（二）USD/JPY：震荡偏多，警惕央行干预
USD/JPY在欧盘逼近150.50关键关口，该点位曾引发日本央行2024年干预。技术面显示，汇率已突破前期震荡区间上沿150.30，但若无法持续放量上涨，可能面临回调压力。市场密切关注日本财务省动向，一旦出现口头干预，USD/JPY或快速回落至149.80-150.00区间。
（三）USD/CHF：区间震荡，方向待明朗
4小时图显示，USD/CHF处于0.8700-0.8750窄幅震荡，MACD指标粘合于零轴，动能柱几乎消失，呈现典型的“无趋势”状态。这与瑞郎“避险属性弱化”的基本面一致，短期内需等待黄金走势或地缘消息打破平衡，在此之前建议观望为主。
四、操作策略与风险提示
（一）分类型交易策略
趋势型交易者：可尝试轻仓做多EUR/USD，入场点位1.1670，止损设为1.1640，目标看向1.1730，需依托1.1685突破确认加仓。
区间型交易者：在0.8700-0.8750区间交易USD/CHF，下轨做多、上轨做空，止损各设15个点，盈利目标25-30个点，欧盘尾段需及时离场规避美盘波动。
风险规避型交易者：暂避GBP/USD与EUR/JPY，二者均处于方向模糊状态，可转向流动性更高的EUR/USD，降低隔夜持仓风险。
（二）核心风险提示
美联储讲话风险：10月21日美联储官员将发表讲话，若释放“暂缓降息”信号，可能引发美元反弹，EUR/USD需警惕1.1600支撑位破位风险。
黄金波动传导风险：若伦敦金现跌破4200美元，避险资金或回流美元，USD/CHF可能快速突破0.8750阻力位。
央行干预风险：USD/JPY接近150.50干预阈值，需设置止损规避突发行情，避免重仓位博弈。
欧盘外汇市场的分化走势，本质是“美联储宽松预期”与“欧系货币基本面差异”的博弈。与A股“磨底阶段”类似，当前外汇市场也处于方向选择的关键期，建议结合美盘前公布的美国新屋销售数据，进一步调整交易策略。
（亚汇网编辑：章天）
