2025-12-18 14:13:50
周四，欧元/美元徘徊于1.1746下方，现交投于1.1744附近，涨幅0.04%。
市场基本面分析
随着欧元区经济顶住贸易冲击且通胀企稳，欧洲央行短期内降息的大门似乎正在关闭。随着经济数据超预期，市场焦点正从“何时降息”转向“下一步是否会加息”。
市场普遍预计欧洲央行将在周四维持政策利率不变，并暗示近期缺乏降息意愿，因为尽管面临全球贸易冲击，欧元区经济依然表现坚挺，且通胀保持稳定。
这一由20国组成的货币集团近期的增长数据超出了欧洲央行的预期，这得益于出口商比预期更有效地应对了美国关税，以及德国国内支出抵消了制造业的低迷。
与此同时，受服务业价格上涨的推动，通胀率一直徘徊在欧洲央行2%的目标附近，并预计在可预见的未来将保持在这一水平。
这可能意味着欧洲央行在周四会上调部分增长和通胀预测，这实际上（虽然没有明说）为宽松周期画上了句号。在该周期中，截至去年6月的一年里，政策利率从4%减半至2%。欧洲央行管委会的一些成员在10月的上次会议上就曾希望这么做。
“经济不确定性的阴霾已有所消散，特别是在贸易方面，”LC Macro Advisors创始人Lorenzo Codogno表示。“这将让管委会更有信心，认为自己处于有利位置，可能会消除任何剩余的宽松倾向。”
下一次行动是加息？
欧洲央行行长拉加德甚至可能被问及利率下一步是否会上升，正如一些交易员已经开始押注的那样。但许多人认为这场辩论为时过早，因为制造业仍有大量闲置产能。
“我预计她会避免卷入下一步是加息还是降息的争论，”法国巴黎银行首席经济学家Isabelle Mateos y Lago表示。“现实情况是，在接下来的几次会议上，无论向哪个方向调整，门槛都可能相当高。”
欧洲央行执委施纳贝尔、首席经济学家连恩以及拉加德本人的一些言论，在一定程度上助长了关于明年晚些时候加息的猜测。
但大多数经济学家预计，欧洲央行将在2026年和2027年维持利率不变，尽管他们对后一年（2028年）的利率预测范围较宽，在1.5%-2.5%之间。
增长和通胀预期上调
此外，欧洲央行能做的只有承认欧元区经济目前的增长接近其潜力（约每年1.4%），情绪正在复苏，且工业产出显示出触底迹象。
经济学家预计增长将延续至明年，这得益于德国政府在国防和基础设施方面的计划投资，以及相对紧张的劳动力市场，因欧洲工人们的工资终于赶上了疫情后的价格飙升。
贝伦贝格银行高级经济学家Felix Schmidt表示，“稳定的劳动力市场、不断增长的服务业以及德国的财政刺激措施，将在未来几个月为欧元区经济提供顺风。”
拉加德本人已表示，欧洲央行将上调经济增长预期——目前的预测是今年GDP增长1.2%，2026年增长1.0%，2027年增长1.3%——经济学家预计该行也会小幅上调2026-27年的核心通胀预测。
这些数据值得密切关注，因为它们剔除了欧盟碳交易计划推迟的影响，该推迟将机械地拉低2026-27年的整体通胀，并在2028年将其推高。
可能对通胀构成压力的因素包括欧元兑美元的强势，如果美联储在新任主席领导下更迅速地降息，美元可能会进一步下跌，并使欧元升值。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在最后一个交易日小幅下跌，试图获得看涨势头，这可能有助于恢复其涨势，而不会破坏当前交易中的主要看涨趋势。
代表其在EMA50上方交易的动态支撑不断加强短期主要看涨趋势的稳定性和主导地位，特别是其沿着该轨道的支撑趋势线交易，伴随着相对强度指标的积极信号的出现，这支持价格在未来一段时间内回归上涨的机会。
支撑位：1.1738 1.1740 1.1743
阻力位：1.1748 1.1750 1.1753
（亚汇网编辑：章天）
