2026-01-08 14:41:08
周四，美元/加元徘徊于1.3876下方，现交投于1.3874附近，涨幅0.10%。
市场基本面分析
核心驱动因素：油价支撑与关税压制形成博弈
作为典型的商品货币，加元走势与国际油价高度联动，今日油价反弹成为加元的核心支撑力量。受中东地缘局势紧张升级、市场担忧原油供应中断及OPEC+维持减产协议的表态影响，国际油价持续回升。截至1月8日欧市，布伦特原油主力合约价格上涨1.2%至82.5美元/桶，WTI原油价格报78.3美元/桶，涨幅1.1%。加拿大原油出口占其GDP比重较高，油价走强直接提升了加元的基本面支撑力度。
与此同时，加美关税战的持续发酵对加元形成长期压制。回顾历史，2025年2月加美关税战曾导致加元兑美元汇率大幅下探至0.6789，当前关税相关不确定性尚未完全消散。市场担忧关税争端可能进一步影响加拿大对美出口，而美国经济的相对韧性又支撑美元走强，间接加剧加元的波动压力。此外，近期委内瑞拉宣布向美国输送大量原油，可能挤压加拿大原油在美国市场的份额，进一步削弱加元的出口支撑逻辑。
经济基本面：就业与通胀数据稳健，制造业持续疲软
加拿大近期经济数据呈现分化态势。就业市场表现稳健，11月失业率稳定在5.1%，劳动力市场保持紧张，薪资同比增长4.2%，为居民消费能力提供支撑；通胀压力温和缓解，12月CPI同比上涨3.1%，虽高于2%的政策目标，但较前值3.3%有所回落，为加拿大央行政策调整预留了一定空间。
但实体经济仍面临显著压力，制造业与服务业持续收缩。最新数据显示，加拿大12月制造业PMI微升至48.6（前值48.4），连续第11个月低于50荣枯线；服务业PMI从44.3回升至46.5，同样处于收缩区间。工业与服务业的疲软表现引发市场对加拿大经济增长动能的担忧，一定程度上限制了加元的反弹空间。此外，加拿大房贷市场压力凸显，固定利率房贷近期回升至4%以上，未来大量房主面临续贷成本上升压力，可能进一步抑制国内消费与投资活力。
央行政策：加拿大央行立场稳健，与美联储政策预期分化
加拿大央行在2025年12月议息会议上维持4.5%的基准利率不变，并明确表态“通胀未达目标前暂不考虑降息”，政策立场相对稳健。而市场对美联储的宽松预期持续发酵，CME“美联储观察”数据显示，1月议息会议维持利率不变的概率为85.1%，3月降息25个基点的概率升至51.2%，这种政策预期分化形成的利差优势对加元构成一定利好。
值得关注的是，加拿大央行已公布2026年利率决议时间表，下一次利率将于1月28日举行，市场将密切关注央行对经济前景及政策路径的最新表态，届时可能引发加元汇率的剧烈波动。
美元/加元走势图分析
（美元兑加元）价格在最近的盘中交易中扩大了涨幅，攻击了1.3865的关键阻力，该阻力代表了我们之前分析中的目标，其在EMA50上方交易所代表的动态支撑仍在继续，并在短期基础上的看涨修正波的主导下，其交易沿着这一趋势的支撑线进行，除了来自相对强度指标的积极信号的出现，尽管达到了超买水平。
支撑位：1.3859 1.3862 1.3864
阻力位：1.3869 1.3872 1.3874
（亚汇网编辑：章天）
