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野村证券:日本央行为日元操碎了心

文 / 武艺红 2016-09-23 16:19:38 来源:亚汇网

  野村证券(Nomura)研究员Bilal Hafeez表示,当市场以为日本央行黔驴技穷时,它却石破天惊地推出了一项新的政策工具——收益率曲线目标,未来几个月我们将看到日元进一步疲软。

  “从现在开始,日本央行将确保10年期政府债券收益率维持在0%附近,必要时将改变债券购买方式,以及提供购债固定利率。这表面上看来利好日元,不过投资者恐怕低估了此项政策变化的后果。”

  “日本央行能否控制住债券收益率曲线,依然疑点重重。毫无疑问,此举对债券市场存在负面影响的风险,不过掌控日债市场的国内投资者可以为日本央行带来帮助,这意味着降低了债市国际化程度,且易于管理。”

  “实际上,此举并非日本独创,从美国可以找到先例,1940年,美联储限定10年期美债收益率在2.5%,从而确保政府能够便于发行债券,以负担战争经费,这项规定从1941年持续到1951年,直到1960年,美联储成功地通过扭转操作下调了收益率曲线,从1961年到1965年,直到通胀回升。”

  

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