2017-06-15 10:54:55
美联储周三（6月14日）如期加息，并宣布了“缩表”计划细节。金融博客零对冲评论道，数据显示，1年期以上美债当中美联储和外国官方机构共持有65%，而10年期及以上的美债，单美联储就占据了35%，这意味着美债市场上有效流动性较小。
一旦算法交易员试图用久期（Duration）指标来测试债券现金流并以此博弈，债券价格可能会快速下滑，从而发生大规模轧空；当前很多人都被平缓的收益率曲线蒙蔽，但事实上这种现象只是出于技术性原因，而非基本面。
因此美联储必须卖出一部分较长期美债，令收益率曲线陡峭化；如果美联储只是任由资产负债表自然萎缩，将对短期利率造成额外压力，也可能进一步扭曲收益率曲线前端，令货币市场产生动荡。
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