2017-07-05 11:09:07
西太平洋银行（Westpac）研究分析师马修 哈桑（Matthew Hassan）指出，澳洲联储在7月货币政策会议中将其现金利率维持在1.5%不变，而联储主席的决策声明仅做了微小的变动。内容如下：
正如人们普遍预期的那样，澳洲联储在7月份的会议上，决定维持官方现金利率于1.5%不变。联储主席的决策声明基本上与6月一样，没有对关键措辞进行实质性的修改，而其他政策影响方面的调整基本上是次要的和公平的。
事实上，与6月的决策声明比较，只出现了4个变化：
1、就大宗商品价格来说，上月的观察结果表明，“铁矿石和煤炭价格在近几个月里如预期”出现了下跌。7月份的声明只是简单地指出，“过去一年大宗商品价格的上涨提振了澳大利亚的国民收入”；
2、在全球通货膨胀的背景下，行长还补充了一句：“大多数国家的工资增长仍然低迷，核心通货膨胀率也一样”；
3、国内经济增长，似乎还保持着不那么积极的观点：第一季度放缓，此前被视为“季度变化反映…”现在只描述为“部分反映暂时性因素”，消费增长视为柔和并反映在实际工资增长缓慢、家庭债务、以及重申该行积极的中期增长前景并预期增长将逐渐升至“3%以上”（尽管这可能仅仅反映了这样的事实：银行将在8月货币政策声明中全面重新评估其预测）；
4、在劳动力市场状况方面，联储主席的声明消除了上个月的观察，即“工作时间的增长仍然很弱”。
最后的三段——金融状况（“前景……受低利率水平支撑”；“升值的汇率会使”矿业投资热潮之后的转变更加复杂）；住房市场（在全国范围内“变化相当大”，“额外的公寓供给……计划投产”；“最近的监管措施应该有助于应对风险”）；而政策观点（没有指导）几乎与6月没有变化。
联储主席的决策声明中有关中期政策前景明显缺乏鹰派措辞。由于其他发达经济体央行最近几周发表出人意料的强硬言辞，市场似乎预料澳洲联储也可能会发表类似的强硬措辞——特别是鉴于最近前联储董事会成员发表评论称，中期内可能需要显著提高现金利率，以使利率回归“中性”。
在我们看来，还值得注意的是，声明中没有就劳动力市场疲软的进行评论，除了工作岗位和工作时间稳固增加，5月劳动力调查还显示一个惊喜，在更广泛的劳动力市场低迷中，包括未充分就业的工人，失业率下降至5.5%。这表明，澳洲联储可能会对这些最新的观察结果保持警惕，尤其是考虑到薪资增长的不确定性。
结论
总的来说，7月份的决定和行长的声明只提供了很少的附加信息，仅增加了评论的增量变化。会议纪要可能会提供一些额外的见解，特别是在中期政策正常化问题被讨论的情况下。然而，我们猜测该联储将继续在政策指导上保持一种明确的中性立场。
8月会议上可能会看到更多有关审查其评论的材料，7月26日将公布CPI通胀数据和澳洲联储将于8月4日在8月货币政策声明前公布经济预测报告。然而，即使该联储可能下调2018年增长预测（西太平洋银行继续预计增长2.5%，远低于央行的中期预测3.25%），这都不可能提供足够的证据表明建立了一个明确的政策倾向。总而言之，我们仍没有理由改变目前的看法，即2017年至2018年，官方的现金利率仍将保持不变。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
