2017-07-20 09:23:30
布朗兄弟哈里曼周四（7月20日）撰文表示，日本央行会议已在隔夜结束，而政策讨论还在进行中，这是两名董事会成员的最后一次会议，他们一直反对黑田行长的非正统做法。具体内容如下：
木内登英和佐藤健裕将被片冈刚士和铃木人司取代，他们被认为支持黑田的举措，黑田行长的任期将于明年4月结束。有几点值得我们关注。
首先，日本（与美国相似）任命的权力是安倍晋三及其对货币政策的影响。第二，央行的反对意见是可取的，这是一场激烈的辩论，应该会带来更好的政策，这似乎与传统投资者对央行决策的不满形成了鲜明的对比。回想一下，当一些重要的日本央行的决定，比如QQE的开始，是由5-4的投票决定的，许多人都惊呆了。第三，在群体思维和对强大、决定性的信号和行动的需求之间，可能存在一种难以实现的平衡。
怀疑日本央行不会把它削减到足以让人信服的程度。标题和核心（不包括生鲜食品）CPI今年5月上涨0.4%。而CPI更可能是今年的1%（在0.7%），官员们可能不愿意削减预测破坏预测的可信度，通胀率将逐步回升并接近目标在fy2019如此恐惧。”
尽管日本央行不太可能改变政策，但一些人预计，它将把今年1.4%的通胀预期下档，这表面上是由于油价下跌。我们猜测日本央行不会把它削减到足以让人信服的程度。截至今年5月，总体和核心（不包括新鲜食品）CPI上涨了0.4%。虽然今年CPI很可能低于1%（低于0.7%），但官员们可能不愿大幅削减预测，因为他们担心这会削弱其预测的可信度，即通胀将逐渐回升，并在2019年达到目标。
另外，我们注意到木内登英和佐藤健裕反对2%的通胀目标，认为这对日本而言太高了。
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