2022-09-21 13:51:35
美日的基本面会很快发生变化吗？对此，我们认为本周将显得非常重要，预计美联储这周很可能继续保持鹰派立场，即9月至少加息75个基点（我们的基本预测），甚至可能加息100个基点，而且点阵图也可能会爬高。同时我们也相信日本央行不会改变其立场。
考虑到日本政府上周表达了对日元走软的担忧，不难理解，当下要求日本央行转变政策的政治压力可能正在加大。但是日本央行行长黑田东彦此前在杰克逊霍尔年会上的讲话暗示地再清楚不过了——鉴于日本通胀将在2023年回落，日本央行”别无选择”，只能继续放松政策。我们也同意这一对于通胀的基本观点，而且预计黑田东彦明年4月任期结束之前，都不太可能改变宽松立场。
因此，鉴于美元将进一步走强，我们认为美日没有理由不会再次走高，至少可能会涨破近期高点，甚至也可能涨破1998年8月的高点。当然外汇干预将是一个更高的潜在风险，可能会导致美日走势落后于美元，但如果走势相对可控且有序的话，日本当局可能会继续观望。我们认为，美日只有出现快速且突然的上涨，才可能会引发干预，而且1998年的例子表明，如果基本面不发生改变，即使联合干预可能也不足以改变美日趋势。
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