2022-10-08 16:29:06
鉴于过去几周市场波动的程度，以及我们预计“金融条件指数（FCI）循环”目前将持续的事实，我们已经调整了对加元、澳元和纽元的预测，以反映短期内风险仍在升高的背景。我们认为，这种收益率上升、股市下跌和美元走强的环境，将对澳元和纽元等贝塔系数较高的货币（相对于加元）造成不成比例的压力，尤其是纽元，纽元往往对美联储推动的金融条件紧缩政策最为敏感。与此同时，我们仍然认为加元可能在交叉盘上表现出色，因为加元与美元的相关性很强，在这种环境下，美元往往会面临上行压力，而且短期内原油价格可能会因供应而上涨。我们倾向于通过做空纽元兑加元来表达这一观点，修正后目标为0.76。在这种背景下，我们修正后的预期是未来3、6、12个月，美元兑加元USD/CAD分别为1.38，1.34和1.28（此前分别为1.33，1.30和1.26），澳元兑美元AUD/USD预期分别为0.62，0.67和0.71（此前分别为0.67，0.69和0.73），纽元兑美元NZD/USD预期分别为0.54，0.60和0.64（此前分别为0.59，0.61和0.65）。
从更广泛的角度来看，肯定存在可能导致市场再次出现风险上扬的风险，即收益率下降，股市上涨，美元走软。在这种情况下，我们认为纽元和澳元的表现将优于加元和美元，特别是纽元受益于美联储鹰派立场缓解，而加元兑美元走强在于与美元的联系更紧密，加元对其他交叉盘受到抑制。我们还预计澳元兑纽元会走低，因为纽元面临的重大下行压力得到缓解。总体而言，我们仍有信心认为，我们尚未完全脱离金融条件指数（FCI）循环，预计风险资产仍将承压。
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