2022-10-14 10:33:59
9月非农把美联储政策转向的希望扼杀了，最新的CPI数据相当于板上钉钉。
核心通胀年率超过7%，而且没有迹象表明工资增长正在降温，数百万的工作岗位仍在美国劳动力市场观望，美联储很可能在年底前大举加息。
简而言之，断言今年迄今美元升势见顶还为时过早，尽管市场显然有意为紧缩周期放缓做准备。鉴于利率走高、股市走低以及脆弱的风险情绪至少在未来两个月仍将持续，我们继续坚持看好美元的预测。
也就是说，我们预计明年第一季度才能看到美国数据的转向，届时将考验美联储在第二季度保持这种限制性政策的决心。
例如，对美国利率的持续支撑将使美国债券相对于加拿大债券的收益率溢价扩大，因为加拿大核心通胀显示出放缓的迹象，而且由于杠杆率上升，加拿大住房市场面临比美国市场更大的压力，这应该会导致加央行放缓货币紧缩。
在这些趋势逆转之前，我们预计美元兑加元将继续在高位得到良好支撑，到达三个月预测目标1.40的风险也倾向于上行。
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