今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年8月23日）

  渣打银行

  如果美联储主席鲍威尔在讲话中对中长期美债收益率的急剧。上升表示出即使轻微的关切，也可能会引发美元多头的一部分获利了结。不过，我们预计类似的信号将会有限，因为美联储目前正致力于量化紧缩，并且不希望被认为将对收益率曲线进行控制。总之，鲍威尔只要透露出任何的犹豫不决，都可能会在短期内削弱美元。

  近几周来，美元与利差之间的相关性非常强。然而，目前市场对全球和亚洲经济增长的担忧可能足够高，以至于即使美债收益率下滑将美元压低，市场也将把这视为买入美元、卖出债券的机会。因此，想要逆转当前的“美元回调即买入，卖出固收资产”的市场心态，可能需要-个更大的冲击。我们的基本预期是，美元在中期内存在脆弱性，但在短期内，逆转当前涨势所需的美联储政策前景变化程度仍尚不清楚。鲍威尔也可能会选择强调其他主题。他可能会简单地重申“高息长时”口号，同时在关于是否再次加息上维持中立立场，强调数据依赖。虽然这与他在新闻发布会的发言没有太大的区别，但这次杰克逊霍尔会议对他而言将是传达政策连续性而不是政策变化。

  美国银行

  看涨美元的外汇量化信号仍存，投资者继续买入美元看涨期权。而美元上涨趋势主要受到欧美盘时段需求的支撑。随着美元指数突破200日移动均线，技术面仍看涨美元，特别是看涨美日、看跌澳美、纽美。然而，值得注意的是，过去一周美债收益率和美元走势表明，投资者已经做好准备，等待本周鲍威尔在央行年会发表更鹰派的发言。尽管有无数看涨美元的量化信号，但在美国劳动节假期前的数据周前（核心PCE、 美国GDP和非农数据）， 美元走势可能会先陷入盘整。

  盛宝银行

  周二，原油价格进一步下跌，WTI原油在亚洲早盘回落至80美元以下，布伦特原油跌破84美元。由于对供应紧张的担忧有所缓解，人们的注意力仍集中在需求前景上，而目前亚洲需求前景仍然疲弱。API数据显示，上周原油库存下降了240万桶，这表明美国的需求仍在保持，但今天的官方美国能源信息署（EIA）库存数据将受到关注。杰克逊霍尔全球央行年会上的言论也将对原油市场至关重要。

  道明证券

  美、布两油的CTA资金变动情况正在发出矛盾信号，但整体趋势信号屈服于短期噪音，这是近期油价区间交投的特征。战术，上看，WTI原油的边际读出行为和布油适度买入行为应会收紧美、布两油之间的价差，但从走势上，目前油价仍可能陷入区间波动。毕竟供应风险并不能完全使能源市场免受宏观经济的影响，因为石油超级周期反应函数对原油多头来说并不理想，同时去年全球闲置产能大幅增加，而且可能很快就会出现额外的供应。不过，欧佩克+正在加强对闲置产能的控制，这表明这种精心设计的油市紧缩或会持续一段时间。

  高盛

  如果澳大利亚液化天然气出口设施的罢工造成最大程度的破坏，欧洲天然气价格可能会升至每兆瓦时100欧元以上。澳大利亚3个工厂的工人们正在考虑罢工，这些工厂的总出口量为每天1 5亿立方米。不过目前，既无法保证会发生罢工，也不能保证罢工会损失所有液化天然气供应量。但如果罢工真的导致出口暂停，欧洲天然气价格可能高达101欧元/兆瓦时。这一价格将导致欧洲公用事业公司从天然气转向更昂贵的石油，从而限制液化天然气进口需求。

  Acheron Insights分析师Chris Yates

  目前影响黄金短期和中期走势的基本面因素主要是实际收益率和美元，尽管贵金属板块在过去一年里表现出色，但黄金前景仍相对复杂。当前美国实际收益率似乎越来越接近本轮周期的峰值，虽然不太可能在短期内回到负值区域（这更有可能是2024年的事情了），但过去两年内实际收益率对金价的阻力效应达到了峰值。在实际收益率出现了几十年来的最大飙升后，黄金表现仍然不错，这再次证实了黄金长期看涨的观点。

  美联储在2024年以前很难再次降息，但一般在降息开始后，黄金的历史收益表现积极。近期美元的表现，是我们对黄金短期上涨持谨慎态度的一一个原因。在接下来的几个季度内，美元将呈现中性偏涨，虽然黄金价格和美元并不总是负相关关系，但美元急剧上涨还是很可能对贵金属形成抛压，这是目前黄金面临的一个重大风险。因此，美元再次上涨可能会使得黄金继续维持盘整，或者下修，但当美元出现回调下跌时，黄金的上涨动能将被再次激发，而黄金多头现在仍需要一些耐心。

  金融咨询公司Global Trend Alert

  就黄金而言，短中长期趋势现在都处于看跌状态，因为黄金早就跌破了50日、150日和200日移动均线。然而，短期来看，黄金也变得超卖，如果价格收在1905_上方，将使短期趋势变成温和回升。但由于1925-1940区间的大量筹码堆积，我们也不会指望黄金能大幅回升，所以我们倾向于借此机会反弹做空。

  就金甲虫HUI指数而言，短中长期走势也都处于看跌状态。要想表明近期的反弹已经开始，该指数必须收于219上方。然而，即使真的如此，在225-230区域也存在较强劲的顶部阻力，我们将利用这一短期反弹来做空该指数以及黄金股。相反，如果该指数不能反弹至219上方，而是下破并收于210下方，那么无论是否其处于超卖状态，这都表明其已经准备开始新- -轮下行，且会测试190-200这一重要支撑区。

  （亚汇网编辑：林雪）