今日六大机构货币黄金原油观点分析（2025年9月2日）

  分析师Christian Borjon Valencia非农数据与美联储解雇风波本周或引爆更大行情，黄金突破3500后的目标是...

  周一，在美国市场因劳工节休市之时，黄金价格上涨至3450美元上方。市场对美联储独立性的担忧以及持续的贸易战不确定性，使得美元保持弱势，并增加了流向黄金的资金。

  目前，黄金交易者正密切关注非农就业数据（NFP）的发布，以及美国总统特朗普解雇美联储理事莉萨·库克的事件进展。现货黄金的涨势之所以得以延续，是因为市场参与者认为白宫的回应可能会损害美联储的独立性，从而引发对货币政策稳定性的担忧。此外，美国上诉法院裁定大部分关税非法，也将继续给市场带来不确定性，从而提振黄金的吸引力。

  技术分析来看，尽管RSI正逼近70的超买阈值，但当前趋势的强度表明，更显着的超买状况预计会在接近80的水平时才会出现。在当前的市场条件下，如果买盘动能持续，黄金可能会涨至3500美元上方（已在周二亚盘触及）。一旦有效突破，下一个阻力位将是3550美元和3600美元。相反，如果现货黄金跌破6月16日的高点3452美元（该位置现已转为支撑），则可能会跌向7月23日的高点3438美元。进一步下跌可能使金价回到3400美元。

  分析师克里斯·卢瑟格伦：黄金已越过首个峰值区间，可聚焦于第二峰值

  随着金价突破，我们可以转向讨论当前第二个日线周期的上行潜力。在8月4日周报首次指出，历史数据显示，第一日线周期若快速下探，往往会在随后反弹周期中带来更大涨幅。 “百分比涨幅vs时间”图表的走势呈现双峰分布。当前周期符合“快速下探”条件，因此可作为参考。自7月30日启动以来，当前日线周期已运行30天，意味着我们已越过首个峰值区间，可聚焦于第二峰值。历史统计表明，下一次日线周期高点大概率出现在9月16日至10月5日，目标区间3625至3740美元。

  荷兰国际：乌克兰袭击或改变俄石油出口模式

  荷兰国际集团分析师沃伦·帕特森和艾娃·曼特伊表示，乌克兰对俄罗斯能源系统的袭击可能导致俄成品油出口减少，提振原油出口。“8月以来，乌克兰无人机对俄罗斯能源基础设施的袭击导致俄国内燃料价格飙升，政府因此延长了汽油出口禁令。”他们警告称，如果此类袭击进一步升级，可能导致原油与汽油、柴油等精炼产品之间的价格差距拉大。袭击对炼油厂造成的破坏，将导致炼油开工率下降。其结果是，俄罗斯可能不得不增加原油出口，以弥补成品油出口的下滑，从而维持其石油出口收入。

  分析师Christopher Lewis：原油市场延续盘整格局，50日均线成短线交易者关键“风向标”

  原油市场继续呈现盘整态势。由于美国正值劳工节假期，周一市场交投较为清淡，波动性也可能因此加剧。从长期来看，原油价格已在区间内运行了一段时间。

  周一，WTI原油在有限的交易时间内有所反弹。有趣的是，价格再次触及了65美元的50日EMA。65美元曾多次充当支撑和阻力，因此我将密切关注该位置，以寻找潜在的反转信号。如果价格能轻松突破65美元（当前交投于此处附近），则有望看向67美元。如果从当前位置回调，则意味着市场将延续过去五六个交易日的盘整模式，这种情况在目前看来可能性极大。

  布伦特原油同样有所反弹，但目前正处于50日EMA附近，下方67美元和66美元提供了支撑。上行方向，70美元是一个潜在目标，这是一个重要的心理关口，同时位于关键的200日EMA下方。

  总而言之，当前市场仍处于横盘整理中，虽然这可能会让寻求更大波动的投资者感到沮丧，但对于短线交易者来说，仍有许多的交易机会。

  法兴银行前瞻美国8月非农：更需关注7月数据的修正值，时薪年率恐有明显下行？

  7月公布的美国非农报告引发市场震动，5月以及6月数据大幅下修表明美国劳动力市场自5月起突然急剧恶化，使就业增长近乎停滞，而当月仅小幅反弹7.3万人，较前四个月均值减少4万人。不过失业率、职位空缺比、JOLTS等关键指标均未佐证此恶化趋势。但是这组引人注目的非农报告仍然促使美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放出政策基调将要转变的信号。

  我们认为本周五公布的非农报告对判断市场状况具有决定性意义，但我们不仅需要关注8月数据，更需要关注对7月数据的修正方向。目前我们预计8月非农增长6.8万人，确认需求放缓但未崩溃。关于劳动力供给的讨论近期显着增多。自1月基准修订带来220万人的异常增长后，劳动力总量持续下降（3月以来减少73.3万人），这使得失业率自2月起稳定在4.1%-4.2%区间。预计失业率维持在4.2%，但鉴于7月未修整值为4.24%，实际数据的上行风险不容忽视。

  最后，我们认为时薪年率可能会录得4%左右，意味着时薪月率或录得0.3%，但鉴于去年8月时薪月率录得0.5%的高基数效应，年率可能从3.9%降至3.7%。若本次报告显示劳动力市场明显走强，美联储可能会在九月会议上违背市场预期决定按兵不动，但若确认近期劳动力市场急转直下，则可能会开启幅度约100个基点的降息周期。

  大摩前瞻美国8月非农：失业率逼近临界点，劳动参与率或继续承压

  我们预计美国8月新增非农人口将录得7万人，其中私营部门就业增长人数为8万人，这种变化与7月的表现高度吻合。虽然近期的非农新增人口相较于年初时的增速有所放缓，但是并未出现类似于5月以及6月数据修正后所显示的急剧减速。上月失业率录得4.2%，非常接近4.3%的临界点。我们预计8月失业率将录得4.2%，一方面因盈亏平衡通胀率持续走低；另一方面劳动力参与率可能进一步承压。平均时薪延续趋势性增长，周工时预计保持稳定。

  （亚汇网编辑：林雪）