2015-04-30 09:59:00
德意志银行(Deutsche Bank)周四(4月30日)撰文就如何基于日本央行的利率决议交易美元/日元进行分析。内容如下：
日本央行本交易日将公布货币政策决议。而且，日银还将公布半年度经济和物价报告。
我们预计由于油价的下跌，日本央行将把2015财年通胀预期从1.0%下调至0.5-1.0%。不过，日本央行也将上修2016年的通胀预期，两者的影响会相互对冲。这表明，日本央行在会议上进一步扩大宽松的概率是极低的，因为近期的经济数据和官方评论都预示着这一点。
同时，我们也注意到日本央行下一步的行动是较为模糊的。日本自民党(LDP)的重要议员山本幸三(Kozo Yamamoto)近期表示，日本央行应该增加QQE规模。而与此同时，黑田东彦、日本首相顾问本田悦朗(Etsuro Honda)、滨田宏一(Koichi Hamada)则认为，日本经济的回暖出于正轨，当前货币政策仍旧适用。
预计日本央行决议公布后，美元/日元会出现温和的膝跳反应。未能进一步扩大宽松规模，会令美元/日元跌至117水平。而我们认为这是逢低买入美元/日元的机会。
在过去的5个月中，美元/日元震荡交投于600点的区间，区间中轴在119水平附近。预计汇价最终将走高。目前，推高美元/日元汇价的因素正在酝酿。目前市场仓位并不重，IMM的数据显示，目前的日元非商业性空头为15000手，仅是高峰时期规模的10%。日本最大外汇零售商Gaitame.Com的调查也显示，目前零售客户的倾向也重返中性。此外，美联储也终将开始升息。
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