2015-05-13 14:47:49
汇丰银行(HSBC)表示，印度仍旧是亚洲经济增长状况最为强劲的经济体之一，但该国资产收益率增幅已经减缓，而央行进一步降息的空间很小，因此，汇丰对印度经济前景持略微看空的立场。与此同时，汇丰更看好菲律宾的经济状况，对香港地区的经济前景预期则为“中性”。
印度方面之前刚刚发布了其4月通货膨胀和3月工业产量数据。数据显示，4月印度消费者物价通货膨胀(CPI)从3月的5.2%下降至4.9%，而工业产量从2月的4.9%下降至3月的2.1%。这两个数据可能为印度联储进一步降息开放了大门。但汇丰策略师约希(Devendra Joshi)和范德林德(Herald van der Linde)则指出，纵使印度央行在2015年内的确存在进一步降息的空间，但进一步降息的收效将越来越小。
而在2015年之后的降息前景，以及印度能否于2018年达到4%的通货膨胀目标，将取决于政府结构调整。如果结构调整步伐加快，将会存在进一步的降息空间。相反，则印度联储可能不得不再度紧缩。
对于股市而言，问题在于到6月，印度联储也可能不进一步降息支持市场。对降息周期的依赖越重，降息的效果就越小，因为市场早已沉浸在对进一步降息的期待之中了。
1月首次降息推动了次月印度摩根士丹利资本国际(MSCI)次月上涨5%，但3月二次降息之后，印度MSCI下跌了3%。
目前，印度资产收益率增长有所放缓，预期收益率降低。这可能导致一些投资者重新评估他们的信念。印度制造业采购经理人指数(PMI)下降(汇丰印度制造业PMI有所缓和(从3月的52.1下降至4月的51.3)，由于产出与新订单增加同时放缓，以及过去3个月市场对2015收益率的一致估计下降超过5%。确实，印度是所属地区收益率下降最多的市场。
同时，目前市场对2015年收益率增长的一致预期仍旧为13.8%，2016年为18.1%，意味着进一步向下可能的修正。
天气因素不容忽略。厄尔尼诺现象使太平洋温度变暖，这可能使印度雨季降水不足导致农作物歉收，并影响该国广大农村地区的购买力。
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