2015-05-28 09:57:16
道明证券(TD Securities)调整了对日元的预期观点，看空汇价中期前景的态度不变，但认为日元的下行斜率可能趋陡。
该行在汇市研报中写道：
美元/日元终于结束了持续多月的震荡行情，汇价向上突破123.00水平，奠定了长线技术格局。我们此前认为汇价在3、4季度的目标位分别为123和125，但现在来看125正是多方下一个关注目标。该位若破，则135的上档目标将进入雷达范围。
尽管我们依然长线看多美元/日元，我们认为，在中期内汇价作出重大突破之前还会有一段持续性较好的上涨。而这样的突破需要美联储(FED)或者日本央行(BOJ)就货币政策作出明确澄清。
若美联储延后加息时点至明年，美元/日元多头将会遭遇重大风险，但若事实果真如此，那么日本央行也会相应祭出额外的货币刺激政策，并确认激进的再通胀宏观方针。
因此未来3-6个月内日元的风险依然是偏向于下行。
如何操作？
在操作方面，该行在本周稍早发布的一份市场报告中曾提示日元本周反弹，但由于整体长期美元的涨势，道明证券还是建议在日元走高时进场做空美元/日元。
该行写道：
本周日本零售销售数据以及通胀数据或对日元产生提振，并使日元小幅升值，这将是进场做空美元/日元的好时机。
最终，美元/日元的走势仍然是受到两国货币政策的差异，尤其是美元利率的驱动。美联储加息将会使美元升值。
数周来，美国与日本债券利差进一步加大，给美元/日元产生了上行推力，但是外汇市场汇率并没有对此作出很大反应，所以我们认为美元/日元近期的上升更像是之前利差扩大的后续波动。
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