2017-06-28 11:32:15
素有“央行的央行”之称的国际清算银行（BIS）近日发布了其第87份年度全球经济报告，一改以往的悲观论调，该行称近期全球经济出现明显反弹迹象，预计全球GDP很快就将复苏至长期平均水平。
这是BIS近几年来最为乐观的报告，但其很快对当前经济反弹的持续性表示了担忧，并提出了四个中期内可能威胁全球经济增长的风险：
1. 通胀突然大幅攀升可能迫使央行超预期收紧货币政策，进而扑灭经济增长势头；
2. 紧缩周期可能加剧金融压力，引发严重的泡沫破裂；
3. 消费可能在负债压力之下走弱，而投资增长无法抵消消费走软的影响；
4. 贸易保护主义抬头可能对全球经济秩序带来挑战，进而削弱全球经济强度。
BIS解释道：“收紧政策可能触发又或加剧某些较脆弱国家的金融泡沫破裂。特别是当政策利率走高与债券利率回调、美元升值同时发生的时候，2008年金融危机以后在一些新兴市场经济体急剧扩张的美元计价债券将令局面变得尤为脆弱。”
BIS表示，由于全球债务在GDP中占比持续上升，全球经济对利率走高十分敏感，这将使货币政策正常化的进程变得更为复杂。此外，倒退到贸易保护主义可能会引发金融压力，拉高通胀，而一旦突发系统性金融危机，又或者经济增速再度放缓，则会进一步激发贸易保护主义。
BIS估计，如果美国向中国或者墨西哥增收10%的关税，美国的劳动力成本需要下降约6%以弥补较高的进口成本。这意味着一旦全球化潮流倒退，工资将下滑，而这可能引发政治动荡。
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