2018-06-19 10:34:10
野村证券(Nomura)分析师预计，在税收减免和政府支出增加的推动下，美国经济将在2018年和2019年继续大幅增长，高于潜在趋势。
就业增长仍远高于长期可持续增长的速度，并可能继续将失业率降至上世纪60年代末以来的最低水平。然而，我们预计生产率增长依然疲软，原因是潜在商业活动的结构性下降(例如，新企业的形成和工人换工作的比率)。较低的活力也给工资增长带来了下行压力。
通货膨胀：导致2017年通胀疲软的暂时性因素，比如无线电信服务和医疗产品价格，已经基本恢复。在2018年和2019年，随着劳动力市场收紧，经济运行超出潜力，我们预计核心通胀率将逐步上升。核心PCE通胀回升速度可能会比核心CPI略快一些，因为医疗服务通胀可能会加速，而租金通胀会逐渐放缓。随着医疗价格上涨，以及预期的劳动力市场进一步紧缩，我们预计核心PCE通胀率将在2019年第四季度达到2.2%。
政策：面对总需求强劲增长、劳动力市场紧缩以及通胀反弹的一些证据，我们期待美联储在2018年加息4次，2019年加息两次。我们认为，美联储资产负债表的平衡将继续对长期利率施加上行压力，联邦预算赤字的大幅增加也将如此。
风险：金融状况依然宽松，但最近的市场活动表明，它们可能很快转向。在我们看来，美中贸易构成了重大风险。我们认为北美自由贸易协定（NAFTA）破裂的可能性目前为25%，低于我们在2018年初预估的40%，但北美自由贸易协定的前景依然阴云密布。
您正在访问亚汇网香港分站，本站所提供的内容均遵守中华人民共和国香港特别行政区法律法规。
