2019-04-30 17:25:00
周三北京时间6:45，新西兰将发布就业报告。根据新西兰银行（BNZ）外汇策略团队的数据，第一季度就业市场数据可能很强劲，但他们警告称，数据可能会出现一两次波动。
核心要点
由于金融市场仍在为下周的官方现金利率（OCR）下调而犹豫不决，本周三的劳动力市场数据仍可能成为一个摇摆因素。在基本情况下，我们期望它们保持相当程度的稳健性。然而，风险似乎倾向于本季度数据的好坏参半，即使只是从统计意义上看也是如此。我们从第一季度CPI中看到了市场对这类事情的反应。
根据周三的第一季度家庭劳动力调查(HLFS)，我们预计总就业人数将增加0.5%。这将维持2.3%的年增长率，足以将失业率从2018年第四季度的4.3%降至4.1%。这是建立在参与率相对较高的基础上的，为70.9%。
总的来说，市场预期没有我们预期的那么强劲。虽然他们的季度家庭劳动力调查(HLFS)就业率中值与我们相同，即0.5%，但他们的年度就业率比我们低0.1%，为2.2%。市场对参与率的预期为70.9%，这意味着一季度失业率为4.2%，而我们预期的结果为4.1%。
我们预计周三的数据将显示，私营部门的劳动力成本指数(LCI)年通胀率为2.1%(与新西兰央行的预期相同)。值得注意的是，与第四季度的0.5%相比，一季度的通胀率“仅”为0.4%，但与第四季度相比，一季度的通胀率有所放缓已成为历史规律。所以，关注年度结果，感受一下趋势。
在货币政策方面，工资和工资通胀的轨迹肯定是要关注的。但这究竟将如何准确地表明“最大可持续就业”，目前尚无定论。当然，2月份的货币政策声明（MPS）表示，“新西兰央行将最大可持续就业解释为，在不加剧通胀的情况下，劳动力资源的最高利用率可以得到保持。”但这似乎是指CPI通胀，而不是工资通胀。
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