2024-04-10 11:37:15
短期通胀回升或结束
今年以来，美国CPI开始缓慢回升。
根据机构的最新预测，3月通胀数据很可能继续加速，CPI同比上升3.5%，环比上升0.3%。燃料价格将继续成为重要推手，受到俄乌冲突、OPEC+减产及经济复苏前景等因素推动，一季度国际油价累计上涨近20%，美国汽车协会（AAA）数据显示，3月末全美平均汽油价格已经升至3.50美元/加仑，较月初上涨超7%。值得注意的是，随着消费热潮来临和炼厂产能受限，今夏油价有望升至4美元以上。
与此同时，围绕住房租金组成部分的不确定性仍将继续。今年1月，美国国土管理局调整了加权指数，独栋房屋现在更为重要，而此类住宅的租金上涨比公寓快。荷兰国际集团（ING）预计，由于该指数计算方式的调整，可能还需要几个月的时间才能看到影响缓解。
不考虑能源和食品，预计核心CPI增速将降至3.7%，环比回落0.1个百分点。不过，保险成本和医疗价格等因素的上涨趋势将继续造成超级核心通胀(剔除住房外核心服务)的压力。
对美联储而言，超级核心通胀的走势将成为未来政策转向的关键。尽管今年以来消费者支出有所放缓，但家庭消费仍然受到紧张的劳动力市场的支持，从最新非农、初请失业金和JOLTS职位空缺等指标看，企业用工需求依然强劲，从而支持了员工薪资健康增长。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在斯坦福大学商学院（Stanford Graduate School of Business）组织的一次活动中发表讲话时表示，政策利率可能在本轮周期中达到顶峰，但他们补充说，他们并不急于降息。鲍威尔表示，“现在说最近的通胀数据是否不仅仅是一个颠簸还为时过早”，并补充说美联储有时间让即将到来的数据指导政策决策。
道明证券（TD Securities）分析师在一份周报中表示，“我们预计下周的CPI报告将显示，核心通胀率在1月/2月加速至0.4%左右后，环比放缓至0.3%的'软'步伐。“二手车价格可能会回落到通货紧缩状态，而OER（车主等值租金）通胀可能会上升。请注意，我们未四舍五入的核心CPI预测为月率为0.26%，这表明鸽派意外上涨0.2%的风险更大。
美国消费者物价指数报告如何影响市场？
继12月录得0.2%的涨幅后，1月和2月消费者物价指数（CPI）分别上涨0.3%和0.4%，而两个月的核心CPI均上涨0.4%。这些数据再次引发了人们对通货紧缩进展放缓的担忧，并导致市场参与者在6月之前没有预测降息。
与此同时，美国劳工统计局上周五报告称，3月份非农就业人数增加了30.3万人。这一数据是在2月份增长27万人之后进行的，大大超过了市场预期的20万人，凸显了劳动力市场的紧张状况。反过来，芝商所FedWatch工具6月降息25个基点的可能性从就业报告发布前的60%以上降至50%。
市场定位表明，在通胀数据发布之前，美元面临双向风险。如果月度核心CPI上涨0.4%或更多，这可能会让投资者相信美联储将在6月份维持不动，尤其是在3月份令人印象深刻的劳动力市场数据之后。在这种情况下，美元可能会立即做出反应，以对抗其主要竞争对手的力量。另一方面，0.2%或更低的读数可能会重振人们对通货紧缩持续存在的乐观情绪，并导致投资者倾向于6月降息，从而引发美元抛售。
美元指数
在两个月的高通胀中，美联储上调了预测，但杰罗姆·鲍威尔证实了对这些数字的自满态度。因此，美元仍处于悬念之中，等待与即将到来的数据相关的潜在政策转变。如果通胀高于预期，上周火热的劳动力市场数据可能会为美联储更加鹰派奠定基调。
欧元/美元
在美国通胀数据公布之前，日线图上的相对强弱指数（RSI）指标保持在50附近，凸显了欧元/美元在短期内的优柔寡断。此外，该货币对需要突破 1.0830-1.0870 区间，即 200 天和 100 天简单移动平均线 （SMA） 所在的位置，以确定其下一个方向。
美元/日元
投资者正在等待美国通胀报告。高于预期的数据可能会推动美元/日元汇率突破152美元，引发市场干预。技术面上，美元/日元价格位于30SMA上方，显示多头重新领先。之前的大幅看跌走势已经逆转，现在价格正在接近关键的152.00关键阻力位。
黄金
黄金市场交易员在关注周三将公布的美联储3月货币政策会议纪要和CPI通胀数据上，以深入了解美国的降息路径。除非CPI数据比预期高得多，否则黄金市场的技术性买盘势头将继续。如果通胀数据低于预期，黄金价格可能会升至2400美元/盎司。
（亚汇网编辑：汐雨）
