2025-11-30 08:41:51
周一09:45，中国11月RatingDog制造业PMI；
周一15:30，瑞士10月实际零售销售年率；
周一16:50，法国11月制造业PMI终值；
周一16:55，德国11月制造业PMI终值；
周一17:00，欧元区11月制造业PMI终值；
周一17:30，英国11月制造业PMI终值、10月央行抵押贷款许可；
周一22:45，美国11月标普全球制造业PMI终值；
周一23:00，美国11月ISM制造业PMI；
周二07:00，英国11月Nationwide房价指数月率；
周二18:00，欧元区11月CPI年率初值、11月CPI月率初值、10月失业率；
周三05:30，美国至11月28日当周API原油库存；
周三08:30，澳大利亚第三季度GDP年率；
周三09:45，中国11月RatingDog服务业PMI；
周三15:30，瑞士11月CPI月率；
周三16:50，法国11月服务业PMI终值；
周三16:55，德国11月服务业PMI终值；
周三17:00，欧元区11月服务业PMI终值；
周三17:30，英国11月服务业PMI终值；
周三18:00，欧元区10月PPI月率；
周三21:15，美国11月ADP就业人数；
周三21:30，美国9月进口物价指数月率；
周三22:15，美国9月工业产出月率；
周三22:45，美国11月标普全球服务业PMI终值；
周三23:00，美国11月ISM非制造业PMI；
周三23:30，美国至11月28日当周EIA原油库存、EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、EIA战略石油储备库存；
周四16:00，瑞士11月季调后失业率；
周四18:00，欧元区10月零售销售月率；
周四20:30，美国11月挑战者企业裁员人数；
周四21:30，美国至11月29日当周初请失业金人数；
周四23:00，美国11月全球供应链压力指数；
周四23:30，美国至11月28日当周EIA天然气库存；
周五15:00，英国11月Halifax季调后房价指数月率；
周五15:45，法国10月工业产出月率、10月贸易帐；
周五18:00，欧元区第三季度GDP年率修正值、第三季度季调后就业人数季率终值；
周五21:30，加拿大11月就业人数；
周五23:00，美国12月一年期通胀率预期初值、12月密歇根大学消费者信心指数初值、9月核心PCE物价指数年率、9月个人支出月率、9月核心PCE物价指数月率。
尽管市场基本押注美联储12月将再次降息，鲍威尔关于决策者无法及时获得最新的劳动力市场和通胀指标以用于12月政策决定的论点依然成立。鉴于数据缺失且有些相互矛盾，下周发布的数据将受到密切关注，因为日历上有大量数据可能将降息概率推回50%或推向100%。
议程上的首项是定于下周一公布的11月ISM制造业PMI。根据ISM调查，受关税相关的不确定性以及国际买家可能对美国商品进行报复性反击的影响，美国制造业自3月以来一直处于萎缩状态。
就业也在下滑，分项指数自2月以来一直低于50。然而，价格指数已从接近70.0暴跌至10月的58.0，让人怀疑关税具有通胀性的说法。不过令人担忧的是，服务业的同等指标仍高企于70.0附近，表明国内价格压力是导致该国通胀率卡在3.0%附近的原因。
得益于新订单的激增，10月服务业整体PMI微升至52.4，而制造业PMI降至48.7。如果11月服务业活动再次健康增长，将支持美联储内部的鹰派，而如果突然跌至50.0或更低，则将支持立即降息的理由。
同样重要的是下周三的ADP就业报告。官方的11月非农就业报告要到12月16日才会公布，加上10月的报告被取消，ADP私营部门就业调查将提供有关劳动力市场的重要更新。
ADP就业报告显示10月新增就业岗位4.2万个，高于预期。与ISM的PMI数据一样，任何方向的意外都对宽松预期以及美元构成对称风险。
更多就业数据将在周四随挑战者裁员报告出炉。尽管大多数美联储官员对近期的一轮裁员公告并未表现出过于担忧，但11月裁员人数的任何激增都可能加剧人们对美国劳动力市场陷入困境的担忧。
到了周五，焦点将转向9月的PCE通胀和个人消费指标。尽管美联储更渴望看到11月的数据（发布日期尚未确认），但9月的报告仍将被关注，特别是如果新入数据继续就经济状况发出混杂信号的话。市场预计9月整体PCE同比将从2.7%微升至2.8%，而至关重要的核心PCE价格指数预计将同比保持在2.9%不变。
其他发布的数据将包括周三的工业产出，以及周五的工厂订单和密歇根大学消费者信心初值调查。
如果这一系列普遍强劲的数据打击了12月降息的押注，华尔街的反弹将面临风险，今年出现“圣诞老人反弹”行情的希望可能会破灭，至少在美联储会议之前是这样。
（亚汇网编辑：林雪）
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