2015-03-06 15:23:56
这种利好是通过两个方面的来体现的。首先就业市场数据之前的美国制造业和工业数据表现较为理想，就业市场数据的乐观结果将进一步巩固投资者对美国经济的信心。
另一方面，就业市场数据对市场的利好通过美联储货币政策预期起作用。由于耶伦在本周较早的时候释放的信号偏向鸽派，而美联储其他高层释放了更为鹰派的言论，加息前景的不确定性依然较大。
那么，美联储究竟会如何看待即将发布的非农数据呢？
第一，重视度不及从前。美联储对就业市场数据的重视度正在逐步减弱，这是由两大重要因素推动下的结果。
首先是美联储只有在确定美国经济整体的稳定的大前提下才可能加息，而整体经济表现不能单纯看就业市场表现，比如近期被反复提及的通胀指标也重要方面。
其次是就业市场数据在过去数月出现过失真现象，复杂的美国国内经济环境让数据出现过激的时间变化，意外结果令其对美联储政策指引性大打折扣。
第二，更为重视非农数据在时间序列上的表现，而非单月数据。美联储威廉姆斯就在日内的讲话中陈述了这一看法，表示美联储将关注更为全面的就业数据。
一部分分析指出，威廉姆斯提及的全面不仅仅有时间上的意义，也有涵盖面上的涵义。频繁出现的就业市场背离给出警示，单纯的就业人数增加和失业率已经不能说明所有问题。
最后，非农依然非常关键。虽然笔者提及了美联储在对待非农数据态度上可能做出的种种调整，但并不影响非农在美联储货币政策决策中的重要位置。
正如威廉姆斯指出的一样，美联储了了决定的关键是进一步的就业增长。因为，就业数据反映的不仅仅是美国就业市场的状况，也主要产业复苏状况的一个侧面表现。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
